ISM je za únor slabé - další vzpruha pro akcie? - Tomáš Vlk
Po zlepšení, které přinesl leden, byl únor v americkém průmyslu naopak slabší. Aspoň tedy podle průzkumu, který provádí ve firmách ISM. Souhrnný index se snížil na 47,8 z 49,1 bodu, zatímco se čekalo vylepšení na 49,5.
Podobné je to i při pohledu do struktury: Nové objednávky podle průzkumu opět začaly mírně klesat po slibném nárůstu v lednu, samotná produkce taktéž. Firmy také hlásí, že propouštěly více než v lednu. Spolu s tím ovšem přichází i signál, že cenové tlaky se z ledna na únor mírně snížily, ačkoli zůstávají pozitivní.
Celkově nám únorový průzkum říká, že situace v průmyslu je lehce negativní a dynamika se nechce moc zlepšovat. Otázkou však je, co si z toho vezmou finanční trhy. Pro dluhopisy jsou data příznivá, neboť slabší průmysl a menší cenové tlaky mohou posilovat sázky na měkčí měnovou politiku. Pro akcie je mix informací z průmyslu na jednu stranu lepší (ceny a sazby), na druhou stranu horší (fundament). Investoři však na ně podle nás budou nahlížet převážně pozitivně a důvodem není jen sentiment, který momentálně převládá.
Index ISM je pod neutrální padesátkou nepřetržitě od listopadu 2022, což zhruba odpovídá načasování, kdy se akcie začaly setrvale zvedat. Za ty dlouhé měsíce si trhy zvykly na to, že ekonomika dokáže silně expandovat i při slabém ISM. Vzhledem k tomu, že jde o průmyslový index a drtivá většina HDP je tvořena službami, to dává smysl už na první pohled. Jenže tento index se dlouhodobě nesleduje proto, že by tvořil většinu ekonomiky, ale proto, že průmysl a jeho plánování v delším investičním cyklu by měly lépe naznačovat budoucí trendy, kterých se následně chytnou i služby. Tato indikace směru však nefunguje už tak dlouho, že se od ní odvrací pozornost. Strach z horšího vývoje fundamentu se jen tak nespustí, což ukazuje i pozitivní reakce akcií dnes odpoledne.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz