Letecká doprava je komodita a na to by investoři měli brát ohled - Víkendář (video)
Letecká doprava se stala komoditou, tudíž zde platí, že o úspěšnosti společností rozhodují náklady. To je také základem podnikatelského modelu společnosti Ryanair. V rámci diskuse o evropských leteckých společnostech a jejich akciích to na Yahoo Finance uvedl Abhay Deshpande, který stojí v čele společnosti Centerstone Investors.
Raynair podle investora dosahuje vysoké nákladové efektivity, a to mu umožňuje nabízet svým klientům atraktivní ceny. K tomu firma dokázala „řadu nejistých proměnných zkrátit na pouhých pár“. Konkrétně na cenu paliv a na vývoj poptávky. K ní ale expert dodal, že při jejím slábnutí mohou nízkonákladové letecké společnosti získávat tržní podíl. Právě proto, že jsou schopné nabízet nejnižší ceny.
Deshpande považuje leteckou dopravu za vysoce konkurenční odvětví a podle svých slov by investorům nedoporučoval, aby do ní investovali plošně. Pokud pak chtějí vybírat, nejlepší jsou právě společnosti s nejnižšími náklady, protože jde o komoditní odvětví. Takové firmy jsou také lépe schopny zvládat extrémnější podmínky. Vedle nákladové struktury je pak podle experta dobré sledovat sílu rozvahy a v neposlední řadě kvalitu managementu firem.
Ryanair se podle experta drží ve výše uvedených oblastech velmi jednoduchého přístupu. Nepouští se do žádného finančního inženýrství, „rostou organicky, generují cash flow a pak za něj koupí letadlo. To jim vydělá další hotovost a koupí další letadlo.“ Firma tak nepoužívá ve větším měřítku úvěry a leasing, což je podle investora velmi rozdílný model od dalších leteckých společností.
U Raynairu považuje Deshpande za největší rizika oblasti, které firma nemá přímo pod kontrolou, včetně ekonomického vývoje či regulace. Raynair se přitom zaměřuje na růst na „periferii Evropy“, nejde o globálního hráče, ale o regionálního, a proto jej ovlivňuje zejména vývoj v Evropě. Za určitý protiklad Raynairu lze považovat Lufthansu, která podle experta ztrácí tržní podíl právě kvůli konkurenci nízkonákladových leteckých společností. Lufthansa se přitom obchoduje za šestinásobek provozního zisku, Ryanair přibližně za osminásobek. A podle experta by tento rozdíl měl být mnohem větší.
U Lufthansy se diskutovalo i o podpoře ze strany německé vlády. Ta ji sice nevlastní, ale podle experta by v případě potřeby pomoc poskytla. To ovšem budí otázku, „pro koho tu tento byznys vlastně je?“ Tedy čí zájmy budou managementem prosazovány? K tomu investor dodal, že u Lufthansy se objevují známky vstřícného postoje k akcionářům, avšak v tuto chvíli by kvůli tomu na akcii nesázel.
Zdroj: Yahoo Finance
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Komodity:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz