Moneta: Výsledky za 3. kvartál 2023 překonaly očekávání

Čistý zisk Monety za 3. kvartál 2023 dosáhl 1 494 mil. Kč (+20 % r/r), což je 22 % nad konsensem trhu a 13 % nad naším odhadem.

Čistý úrokový výnos mezikvartálně vzrostl o 1 % na 2,2 mld. Kč (-6 % r/r), což bylo mírně nad odhady; čistá úroková marže zůstala mezičtvrtletně stabilní na úrovni 2,1 %. Čisté výnosy z poplatků a provizí byly opět silné, meziročně vzrostly o 26 % na 682 mil. Kč a byly 4 % nad konsensem trhu.

Čistý zisk z finančních operací byl jasně nad odhady (278 mil. Kč vs. náš odhad 185 mil. Kč), což může být i výsledkem pozitivních jednorázových položek.

Celkové náklady se mezikvartálně i meziročně snížily; což bylo lepší, než jsme očekávali, po dodatečných regulatorních poplatcích a vyšších administrativních nákladech v předchozím čtvrtletí. Rizikové náklady zůstaly nízké (-142 mil. Kč; 21 bb.); co je v souladu s naší prognózou a pod tržním konsensem.

Ukazatel kapitálové přiměřenosti Tier 1 se zvýšil na 15,5 % z 15,4 % ve 2. kvartálu 2023, zatímco ukazatel CAR činil 19,9 % oproti 19,7 % ve 2. kvartálu. Růst úvěrů byl nadále pomalý, v mezičtvrtletním srovnání +0,4 %. Zatímco portfolio retailových úvěrů se snížilo o 1 %, komerční úvěry vzrostly o 4 % díky financování provozního kapitálu. Objemy hypotečních úvěrů i spotřebitelských úvěrů v mezičtvrtletním srovnání mírně poklesly; nové obchody v oblasti spotřebitelských úvěrů i nové úvěry na bydlení se snížily. Poměr nesplácených úvěrů byl stabilní na nízké úrovni 1,3 %.

Vklady klientů vzrostly mezikvartálně o 6,7 %, přičemž příliv byl zaznamenán zejména na spořicích účtech, termínovaných vkladech; ukazatel krytí likvidity se tak dále zvýšil na velmi silných 312 %, zatímco NSFR dosáhl 157 % a poměr čistých úvěrů ke vkladům klesl na 68 %.

Výhled na rok 2023 byl zvýšen a upřesněn. Pro rok 2023 Moneta očekává dosažení čistého zisku ve výši minimálně 5,0 mld. Kč, dříve byl výhled minimálně 4,7 mld. Kč.

Výsledky Monety za 3. kvartál 2023 byly silné a nad očekávání, což vedení umožnilo mírně zvýšit a dále upřesnit výhled čistého zisku. Čistý úrokový výnos (NII) i čistý výnos z poplatků a provizí pokračovaly v pozitivním trendu z předchozího čtvrtletí. V případě NII byl pozitivní obrat z 2Q23 potvrzen dalším mezikvartálním růstem. Výsledek hospodaření byl jednoznačně nad odhady, i když byl pravděpodobně jednorázovými efekty z finančních operací. Na druhou stranu je růst úvěrů stále velmi slabý a tažený pouze komerčním segmentem, zatímco úvěry na bydlení dále klesaly. Moneta pokračovala v silném hromadění vkladů a ukazatel LCR dosáhl vysokých 312 %. Kapitálové ukazatele Monety jsou také silné a nedávné snížení kapitálového požadavku ČNB (SREP a proticyklická rezerva) poskytuje větší kapitálovou flexibilitu a zvyšuje přebytečný kapitál. Potvrzujeme náš pozitivní názor na akcie (doporučení Akumulovat). Vedení společnosti uspořádá konferenční hovor dnes v 10 hodin. Thomas Unger, analytik.