Moneta: Výsledky vysoko nad odhady trhu, očekávaný růst celoročního čistého zisku - Komentář k výsledkům hospodaření

Moneta zveřejnila výsledky za třetí kvartál tohoto roku, které na rozdíl od tržního očekávání meziročně vzrostly a překonaly konsensus na všech úrovních. Vysoké náklady na financování byly více něž kompenzovány provizemi prodeje produktů třetích stran. Provozní náklady klesly a nižší, než očekávané byly i náklady na riziko. Čistý zisk vzrostl o +19,4 % y/y a překonal konsensus o vysokých +22 %. Moneta nově cílí na čistý zisk nad 5 mld. CZK, to odpovídá navýšení o +6,4 % proti předchozí projekci.

Čistý úrokový výnos klesl proti stejnému období loňského roku o 5,5 % na 2,2 mld. CZK. To překonalo konsensus o téměř +1 %. Vysoký nárůst (+113 % y/y) nákladů na financování překonal nárůst úrokových výnosů (+44 % y/y). To ale dokázaly více než kompenzovat poplatky a provize (0,68 mld. CZK, +25,6 % y/y) a ostatní výnosy (0,3 mld. CZK, +97 % y/y). Čistá úroková marže je stabilní q/q na úrovni 2,1 %. Cellové provozní výnosy za 3Q23 jsou 3,2 mld. CZK (+5,2 % y/y), nad očekáváním trhu o +4,7 %. Přes silné inflační tlaky klesly provozní náklady o 5,9 % y/y na 1,3 mld. CZK. Meziročně se snížil počet zaměstnanců (-9,5 % y/y), což pomohl tlumit celkový nárůst. Poměr úvěrů v selhání zůstává na historickém minimu 1,3 %. Ve 3Q23 došlo k tvorbě opravných položek ve výši -0,14 mld. CZK (loni 0,12 mld. CZK). Nižší, než odhady byla i efektivní daňová sazba 15,2 % (oček. 17,0 %). Čistý zisk dosáhl v 3Q23 1,5 mld. CZK (+19,4 % y/y). To překonalo tržní očekávání o +22 %.

Klientské úvěry jsou meziročně na stabilní úrovni 270 mld. CZK, zatímco vklady vzrostly o téměř +23 % y/y na 393 mld. CZK.

Celková kapitálová přiměřenost je 19,9 %. Tier 1 kapitálové přiměřenosti dosáhl 15,5 % nad cílem 13,2 %. Nadbyteční kapitál nad Tier 1 je 4 mld. CZK, což odpovídá 7,8 CZK na jednu akcii.

Celoroční projekce: Nově Moneta cílí na celoroční čistý zisk minimálně 5 mld. CZK. To znamená navýšení o +6,4 % ve srovnání s předchozím cílem (?4,7 mld. CZK) Monety. Vedení Monety zvýšilo celoroční cíl přesto, že v 4Q23 negativně ovlivní úrokový výnos rozhodnutí ČNB o zrušení úročení povinných minimálních rezerv platné od 5. října. V tomto roce, respektive v 4Q23 to sníží výnosy o asi 120 mil. CZK. Dosažené výsledky za 9M23 jsou 79 % celoročního cíle. V 4Q23 by podle nové projekce měl č. zisk dosáhnout asi 1 mld. CZK.

Autor: Bohumil Trampota