Inflace v České republice může bankovní radě uvolnit ruce pro snížení úrokových sazeb
Před pár dny byla zveřejněna zářijová míra inflace v České
republice. Meziroční míra inflace se z červencových 8,8 % a srpnových 8,5
% prudce snížila na 6,9 %. Bankovní rada České národní banky očekávala meziroční
zářijovou inflaci ve výši 7,2 %. Meziměsíční míra inflace je dokonce záporná ve
výši -0,7 %.
Graf Českého statistického úřadu ukazující vývoj meziroční míry inflace. Zářijová míra inflace je nejnižší od prosince 2021, kdy dosahovala 6,6 %.
Po zveřejnění prosincové míry inflace 2021 na nejbližším
únorovém zasedání 2022 zvýšila bankovní rada České národní banky dvoutýdenní
repo sazbu na 4,50 %. Při srovnatelné míře inflace dosahuje aktuální dvoutýdenní
reposazba 7,00 %. Zahájení snižování úrokových sazeb se blíží, k prvnímu
snížení o 0,25 % může dojít ještě letos.
Z pohledu inflace je nejzajímavějším a málo
diskutovaným ukazatelem meziměsíční míra inflace. Zde je přehled jejího vývoje
za posledních 12 měsíců. Přidávám i součty za kratší období.
Kumulativně za poslední 3 měsíce vychází nulová inflace, za posledních 6 měsíců 0,4 %. Při výpočtu míry inflace v únoru 2024 vypadne z meziroční míry inflace skoková inflace v lednu 2023, nastane její prudký pokles. Tohle očekávání je nejspíše jedním z hlavních důvodů, proč bankovní rada České národní banky mluví o prudkém snížení meziroční inflace v 1. pololetí příštího roku.
Meziměsíční míra inflace 0,2 % - 0,3 % odpovídá meziroční míře inflace 2,4 % - 3,6 %. Návrat až k cílové 2% úrovni zůstává otázkou. Od bankovní rady lze očekávat udržování úrokových sazeb nad meziroční mírou inflace. Snižování úrokových sazeb bude pomalé, do konce přišitého roku je však jejich snížení o 2 procentní body možné. Letos, stejně jako v roce 2022, proběhne 8 měnově politických jednání bankovní rady. Stejný počet lze očekávat i v příštím roce. Osmero snížení úrokových sazeb o 0,25 % odpovídá snížení o 2 procentní body. V případě, že by se inflace stabilizovala blízko 2% úrovně, může být snížení úrokových sazeb ještě rychlejší.
Pří takovém vývoji lze očekávat snižování úrokových sazeb hypoték, a tedy i velikosti splátek hypotečních úvěrů. Vzhledem ke vzájemné korelaci mezi výší úrokových sazeb o objemem hypoték bude nejspíše pokračovat růst jejich objemu. Výsledkem bude tlak na růst cen nemovitostí, který nebude dramatický, pro investory se může stát zajímavým.
Jan Dvořák
Jan Dvořák působí v týmu Salutem Fund jako Head of Research a věnuje se makroekonomickým tématům a analýzám realitního trhu. Pravidelně sleduje jednotlivé trendy, které mají vliv na vývoj tuzemského i zahraničního trhu s nemovitostmi a dává je do kontextu investičních příležitostí na realitním trhu.
Během své více než 20leté praxe se pět let věnoval auditu v PwC či internímu auditu v GE Money Bank (dnes MONETA Money Bank). Patnáct let působil v oblasti kontrolingu u mezinárodní společnosti, zabýval se i kontrolingem v oblasti investic do nemovitostí. Je absolventem Vysoké školy ekonomické v Praze a ve Velké Británii získal titul Fellow Chartered Certified Accountant.
Salutem Fund
SALUTEM FUND SICAV, a. s., je fond kvalifikovaných investorů formy akciové společnosti s proměnným kapitálem a je obchodovaný na Burze cenných papírů v Praze. Salutem Fund byl formálně založen roku 2020, v jeho portfoliu se ale nachází nemovitostní společnosti s mnohaletou historií. Patří mezi ně například Real-Vita Prostějov a.s. (www.real-vita.cz), ASPELL a. s. (www.aspell.cz), Salutem Services s. r. o. (www.salutemservices.cz), Salutem – Realitní I, s.r.o. (www.salutem-jedna.cz). Činnost Fondu dozoruje Česká národní banka. Depozitářem fondu je Československá obchodní banka, a. s., obhospodařovatelem je TILLER investiční společnost a.s. a auditorem renomovaná společnost NEXIA AP a. s.
Více informací na www.salutemfund.cz.
Poslední zprávy z rubriky Okénko nemovitosti:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz