Velké technologie trochu drahé, pro index s rovnými vahami optimismus (BofA) (video)
Fed nemusí jen tak skončit se svou snahou o snížení inflačních tlaků a chybou by nyní mohly být sázky na agresivní snižování sazeb v příštím roce. Pro Bloomberg to uvedla Savita Subramanian z BofA, podle které řada klientů její banky čeká naplnění právě takového scénáře.
Strategička v rozhovoru poukázala i na to, že návrat k velmi nízkým sazbám se nemusí dostavit ani v delším období a perioda předchozích zhruba deseti let může být nakonec historickou anomálií. Současný stav zase může být blíže normálu. Je tomu tak i na akciovém trhu na straně valuací? Na tuto otázku Subramanian odpověděla, že index S&P 500 nyní představuje dva rozdílné příběhy. Důvodem je, že jeho kapitalizaci momentálně asi z 30 % tvoří několik málo velkých technologických společností.
Valuace této úzké skupiny leží podle expertky nyní „poněkud vysoko“. Může sice jít o společnosti, které budou nabízet dlouhodobě vyšší růst, nicméně Subramanian míní, že u nich ještě plně nedošlo k „rekalibraci“ na vyšší požadovanou návratnost danou vyššími sazbami. Mimo tuto skupinu „je to pak velmi rozdílný příběh“ a strategička je podle svých slov „velmi optimistická, co se týče indexu s rovnými vahami všech společností.“ Tedy indexu, jehož výkony nejsou výraznou měrou ovlivněny několika málo tituly.
Subramanian míní, že řada firem v posledních letech snižovala své zadlužení a bude zvyšovat efektivitu, „což je nejlepší býčí příběh pro následujících deset let.“ Jeho součástí pak může být mimo jiné automatizace a souvisejícím tématem je i vývoj na trhu práce. V této souvislosti expertka připomněla, že dříve docházelo k rozevírání mezery v příjmech a bohatství, současné stávky a změny na trhu práce pak vnímá jako důkaz, že situace se tu obrací. To bude znamenat tlak na nižší ziskovost u některých společností. Mohou to přitom být ty, které zanedbaly přípravu na nové ekonomické prostředí. To je totiž charakterizováno mimo jiné právě vyššími sazbami.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz