Očekávané zisky nejvíce korigují na rozvíjejících se trzích, valuace jsou historicky nejvýše v USA a nejníže v Evropě
Odhady zisků obchodovaných firem v USA postupně klesají, ale pohled na historické chování těchto odhadů ukazuje, že jde vlastně o standard (viz včerejší článek). Jak je na tom nyní celý svět u zisků pro rok 2024?
1. Zisky ve světě: V následujícím grafu je vidět ona korekce očekávání pro americký trh, ještě větší je ale u rozvíjejících se trhů. Zde hraje bezesporu významnou roli Čína, na kterou se podíváme detailněji níže. Evropa se ve srovnání s těmito dvěma trhy docela drží – očekávání jsou „jen“ cca 2 procentní body pod svou výchozí hodnotou. A Japonsko téměř na ní. Jde přitom o trh, o kterém se nyní poměrně hodně hovoří, což je docela atypická situace.
Zdroj: X
2. Čína: V druhém grafu Goldman Sachs ukazuje vývoj produktu ve zmíněné Číně spolu se svým indikátorem ekonomické aktivity. A hlavně predikce do roku 2024. Ekonomové této banky tedy čekají, že letos čínské hospodářství poroste o 5,4 % a příští rok o 4,5 %. Tedy znatelné meziroční ochlazení tempa růstu, které se tak bude dostávat hluboko pod standard předchozích desetiletí:
Zdroj: X
Ono růstové čínské ochlazení není už nyní žádnou překvapivou zprávou a tezí. Hovoří se spíše „jen“ o tom, jak velké bude. Tématu se tu věnuji docela často, proto jen krátce shrnu, že v jádru jde o přechod na nový „měkký“ model hospodářství. Stojící mnohem více na službách a domácí spotřebitelské poptávce. Lze to také popsat jako snaha o překročení pasti středních příjmů, včetně snahy neždímat starý model příliš dlouho a nedostat se tak do těžko řešitelné situace na straně dluhů.
3. Připomínka valuací: Dnešní pohled na světové trhy bych ještě doplnit připomenutím grafu s valuacemi. Tedy toho, že (tzv. vyspělá) Evropa je s valuacemi nyní níže, než na mediánu posledních 20 let, rozvíjející se trhy zhruba „na svém“ a to samé platí o Japonsku. Spojené státy jsou vysoko nad standardem a do menší míry to platí i o trhu bez započítání velkých technologií:
Zdroj: X
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři