Koruna proti euru nejslabší za téměř 10 měsíců (Komentář)
Data z domácí ekonomiky v tomto týdnu zklamala. Průměrná reálná mzda se sice ve druhém čtvrtletí odrazila ode dna, když mezičtvrtletně po sezónním očištění podle našeho odhadu vzrostla o 0,8 % (meziročně -3,1 %). Je to ale méně, než jsme my i trh předpokládali (více zde: https://bit.ly/48bzPxM). Za našimi odhady zaostaly rovněž červencové statistiky z reálné ekonomiky. Ať už se jednalo o průmyslovou a stavební produkci (více zde: https://bit.ly/45Xhhzg) nebo maloobchodní tržby (více zde: https://bit.ly/Sales_Jul23), vše veskrze naznačuje, že oživení domácí ekonomiky ve třetím čtvrtletí bylo pouze mírné.
Členové bankovní rady ČNB se při úvahách o snižování úrokových sazeb přiklání k obezřetnosti. Počátek diskuse o uvolňování měnově politiky připustil v tomto týdnu J. Procházka. Zároveň si však neumí představit, že by ČNB snižovala sazby v momentě, kdy je ECB naopak zvyšuje. E. Zamrazilová uvedla, že stále vnímá riziko poptávkových tlaků spojených s napjatým trhem práce. Upřesnění jsme se dočkali u znovuobnoveného programu odprodeje výnosů z devizových rezerv, jehož limit by měl činit podle slov viceguvernérky ČNB 300 mil. EUR za měsíc. To je řádově méně, než objemy intervencí v období od května do října loňského roku, kdy byla ČNB na devizovém trhu aktivně přítomna a měsíčně uzavřela spotové operace v průměru za 4,3 mld. EUR. Ve výsledku by tak měl být dopad na kurz koruny z titulu odprodeje výnosů z devizových rezerv z našeho pohledu velmi omezený.
Polská centrální banka (NBP) ve středu překvapila nečekaně výrazným snížením základní úrokové sazby o 75 bb, čímž dostala regionální měny pod tlak. Trh sice s poklesem klíčové sazby počítal, avšak pouze v rozsahu 25 bb. Holubičí tón měla i čtvrteční tisková konference NBP. Polský zlotý tak za tento týden k euru oslabil o výrazných 3,2 % na 4,61 PLN/EUR. Česká koruna se s týdenní ztrátou ve výši 1,3 % v pátek pohybovala poblíž 24,40 CZK/EUR. Naposledy byla na této úrovni před téměř 10 měsíci. V její neprospěch hrají jak slabá domácí data, tak regionální i globální vývoj na finančních trzích. V samotném závěru týdne pak rezonovalo i zrušení úročení tzv. povinných minimálních rezerv ze strany ČNB. To by však podle nás nemělo mít významný dopad na působení domácí měnové politiky. Nejlépe z našeho regionu týden přečkal maďarský forint, který odepsal 0,3 % na 385,5 HUF/EUR.
Na globálních trzích se dařilo americkému dolaru. Podpořen solidními daty z amerického sektoru služeb a trhu práce a komentáři z Fedu, které stále připouštějí další zvýšení úrokových sazeb, v páru s eurem v mezitýdenním srovnání posílil o 0,4 % na 1,073 USD/EUR. Naopak data z eurozóny spíše zklamala. Německé tovární objednávky v červenci poklesly meziměsíčně o 11,7 %, zatímco tržní konsenzus očekával vlivem vysoké srovnávací základny minulého měsíce jejich snížení o 4,3 %. Poklesem o 0,8 % m/m nenadchla ani samotná průmyslová produkce. Negativně trhy překvapila i ve čtvrtek zveřejněná sestupná revize růstu HDP eurozóny v letošním druhém čtvrtletí z původních 0,3 % q/q na 0,1 % q/q.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 25.04.2024
Natural 95 40.41 Kč | Nafta 39.2 Kč |
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz