7 dní s korunou - Koruna před zasedáním ČNB koriguje ztráty
Koruna v minulém týdnu posilovala a během pátku se
dokonce opětovně dostala pod hranici 24,0 EUR/CZK, kde začíná i tento týden. To odpovídá i posunu očekávání, kdy trh na základě FRA sazeb očekává do
konce roku pokles základní sazby o 40bb, tedy o zhruba 15bb méně než před
týdnem. Investoři tak zčásti reflektovali více jestřábí výroky některých členů
bankovní rady, zejména pak guvernéra Aleše Michla, který těsně před začátkem
mediální karantény na půdě parlamentu pronesl, že „inflace je stále vysoká a je
na úrovni, která neumožňuje snížit úrokové sazby“. Vystoupil tak proti více
holubičím výrokům svých viceguvernérů, kdy Eva Zamrazilová již v předminulém
týdnu připustila oslabování koruny, později pak Jan Frait v rozhovoru pro
Reuters řekl, že diskuze o snižování sazeb přijde bez pochyb na podzim. Trh tak
v protichůdných výrocích hledá nejpravděpodobnější cestu, kterou patrně určí až
čtvrteční zasedání ČNB.
Tento týden bankovní
rada úrokové sazby nezmění, stabilita je velmi pravděpodobná i pro zářijové
setkání. Pro trh bude zajímavá především nově zveřejněná prognóza doplněná o
komentář guvernéra Aleše Michla. Vzhledem k poslední prognóze a současnému
vývoji, který jde ve směru rychlejšího ústupu inflace a podle dnes zveřejněných
dat horšího vývoje tuzemské ekonomiky, lze předpokládat, že analytický útvar
skrze novou prognózu doporučí bankovní radě začít se snižováním sazeb. Ta
ale vzhledem k dřívějšímu příklonu k alternativnímu scénáři (bez zvyšování) patrně
bude chtít sazby držet na vyšších úrovních po delší dobu. Hlavní otázkou i ve
směru dalšího vývoje kurzu koruny tak nyní je, jak dlouhá tato „delší doba“ ve
skutečnosti bude a jakým tempem následně ČNB bude pokračovat ve snižování
sazeb. Vzhledem k blížícímu se uvolňování může jakýkoliv konkrétnější náznak
přinést výraznější volatilitu kurzu koruny jedním či druhým směrem. Posilování
z posledního týdne prozatím dokazuje, že trhy očekávají spíše další jestřábí
vystoupení guvernéra Michla bez diskuze o snižování sazeb. Případné holubičí
překvapení by tak mohlo vést ke znatelnějšímu oslabení.
Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: Martin Kron, analytik
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 25.04.2024
Natural 95 40.41 Kč | Nafta 39.2 Kč |
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz