Slabší data z Evropy a pozitivní překvapení ze zámoří (Komentář)
Sentiment indikátory v Evropě zůstávají slabé. Červnový německý IFO index, spotřebitelský sentiment i důvěra v ekonomiku eurozóny jako celek zaostaly za odhady. Po negativním vyznění PMI indikátorů v minulém týdnu se tak jedná o další nepříliš povzbudivý signál z evropské ekonomiky.
Rovněž dnes zveřejněná červnová inflace v eurozóně lehce zaostala za očekáváními. Celková meziroční dynamika spotřebitelských cen zpomalila z květnových 6,1 % na 5,5 %. Pro ECB klíčová jádrová inflace naopak zrychlila z 5,3 % y/y na 5,4 % y/y. Jak v případě celkové, tak jádrové inflace tržní konsenzus vyhlížel o 0,1 pb vyšší hodnotu. Perzistence růstu jádrových cen podle nás bude důležitým argumentem pro další zvýšení úrokových sazeb ze strany ECB. Nadále očekáváme, že depozitní sazba bude vrcholit letos v září na 4 %. Slabší byla i dnešní data z německého trhu práce, která ukázala na jeho výraznější zchlazování.
V USA statistiky v tomto týdnu celkově překvapily spíše pozitivně. Růst HDP za Q1 23 byl ve třetím čtení revidován na 2 % mezičtvrtletně anualizovaně, což je o 0,7 pb více, než kolik činil druhý odhad. Lehce byla zvýšena i dynamika osobní spotřeby. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti se navíc navzdory očekávané stagnaci na 265 tis. snížil na 239 tis. Silnější data podpořil i šéf Fedu J. Powell, který na výročním setkání centrálních bankéřů v portugalské Sintře zopakoval výhled mediánu „dot plotu“, který ukazuje ještě dvojí 25bodové zvýšení základní úrokové sazby. Vyznění dat z prvních čtyř dnů týdne nicméně v pátek částečně korigovaly statistiky o vývoji osobních výdajů, které indikují oslabování tamní spotřebitelské poptávky.
Data z tuzemska potvrdila utlumený výkon domácí ekonomiky. Česká ekonomika podle třetího čtení HDP v Q1 23 mezičtvrtletně stagnovala (bez revize). Míra úspor v rámci nově zveřejněných sektorových účtů oproti Q4 22 (18,4 %) sice poklesla na 17,9 %, stále však zůstala zvýšená, když v předpandemickém období dosahovala v průměru zhruba 12 %. Zhoršení v červnu zaznamenala důvěra v tuzemskou ekonomiku, přičemž nejvýraznější pokles byl zaznamenán v průmyslu (více zde: https://bit.ly/3XrPvYv) Zápis ze zasedání ČNB zopakoval záměr držet úrokové sazby na současné úrovni po delší dobu, zatímco trhy stále zaceňují snížení repo sazby do konce roku o cca 75 bb (více zde: https://bit.ly/3CRjgJ5).
Pozitivní vyznění dat z USA a jestřábí rétorika z Fedu přispěly k nárůstu zámořských tržních úrokových sazeb. Křivka dolarových sazeb tento týden vzrostla o 12-20 bb s výraznějším nárůstem na kratších splatnostech. Přestože eurové sazby se zvýšily méně, dolar se v páru s eurem v pátek odpoledne obchodoval v blízkosti pondělních úrovní, poblíž 1,09 USD/EUR. Měny středoevropského regionu tento týden ztrácely. Nejvýrazněji v páru s eurem oslabil maďarský forint (o 0,6 % na 372,3 HUF/EUR), následovaný českou korunou (0,3 % na 23,75 CZK/EUR) a polským zlotým (0,2 % na 4,44 PLN/EUR).
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz