Překvapení se nekonalo, když ČNB ponechala úrokové sazby beze změny
Překvapení s úrokovými
sazbami se nekonalo, když bankovní rada ČNB ponechala na červnovém zasedání
úrokové sazby beze změny s hlavní sazbou, dvoutýdenní repo, na 7 %. Pro
stabilitu sazeb hlasovalo pět členů bankovní rady a dva členové hlasovali pro
zvýšení sazeb o 0,25 procentního bodu. Finanční trh s tímto výsledkem
počítal, což bylo vidět i na slabé reakci koruny.
Ještě před několika týdny však tak jasno zdaleka nebylo. Zasedání sedmičlenné bankovní rady ČNB na
začátku května totiž překvapilo poměrem hlasování čtyři ku třem. Čtyři hlasy ve
prospěch stability sazeb a tři hlasy pro jejich zvýšení. Následně navíc
viceguvernér J. Frait prohlásil, že jeho rozhodování bylo zhruba 51 pro stabilitu
sazeb a 49 pro jejich zvýšení, čímž ještě zvýraznil šance na to, že
v červnu půjdou sazby po roce nahoru.
V první polovině června však aktuální čísla
z domácí ekonomiky v kombinaci s vládním úsporným balíčkem,
šance na červnové zvýšení sazeb utlumily. Růst mezd v 1. čtvrtletí totiž mírně zaostal za
prognózou ČNB, spotřebitelská inflace v posledních měsících vykazuje
zřetelná známky ústupu (meziměsíční vývoj jádrové inflace) a domácnosti i
nadále výrazně šetří. Zjevné je i významné zpomalování výrobní inflace
v první polovině letošního roku. Tyto a další faktory samozřejmě nyní
reflektovali ve svém rozhodování i centrální bankéři.
Tisková konference s guvernérem A. Michlem se po zasedání bankovní
rady nesla opět v jestřábím módu, ale již ne v tak silném jako v květnu.I to
se dalo čekat, když guvernér takto kompenzoval to, že sazby nešly nahoru.
Pozitivní úrokový diferenciál mezi korunou a eurem se přitom dále uzavírá
s tím, jak Evropská centrální banka pokračuje ve zvyšování úrokových
sazeb.
Pokud jde o úrokové sazby, tak i
nadále platí, že spekulovat o termínu, kdy začne ČNB sazby snižovat, je stále
hodně předčasné. Guvernér A. Michl, stejně jako většina bankovní rady,
naznačuje, že ČNB bude muset držet sazby na vyšší úrovni po delší dobu. Výsledně se tak může stát, že letos ČNB
úrokové sazby vůbec snižovat nebude a snižování začne až na začátku příštího
roku. Tento scénář je podle mě navíc stále pravděpodobnější.
Miroslav Novák
Vystudoval obor Finance na Vysoké škole ekonomické v Praze a Finance a finanční služby na Vysoké škole finanční a správní. Zkušenosti v oblasti bankovnictví načerpal v UniCredit Group, kde působil na oddělení Treasury. Od roku 2010 pracuje jako analytik ve společnosti AKCENTA. K oblastem jeho zájmu patří především problematika měnových kursů. Miroslav Novák není ortodoxním zastáncem žádné ekonomické školy, což mu umožňuje hodnotit objektivně nejenom dění na finančních trzích, ale i na poli globální ekonomiky. Je autorem řady odborných článků a expertních komentářů, které pravidelně využívají přední česká i polská média.
AKCENTA CZ je jedním z nejvýznamnějších obchodníků s devizami na českém trhu a ve střední Evropě s více než 20 letou tradicí. Kromě výhodných individuálních kurzů pro nákup a prodej deviz a minimálních poplatků za zahraniční platební styk, nabízí i zajištění proti kurzovým rizikům (forwardové obchody a opce). Společnost aktivně působí také v Polsku, Maďarsku, Slovensku, Rumunsku, Německu a Francii. Klientské portfolio tvoří více než 46 tisíc subjektů, převážně malých a středně velkých firem orientovaných na export nebo import. Je držitelem licence platební instituce a obchodníka s cennými papíry udělenou ČNB.
Více informací na: https://www.akcentacz.cz/
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři