Proč Morgan Stanley nevěří v udržitelnou rally? (video)
Zatímco někteří stratégové hovoří o býčím trhu na akciích, stratég Morgan Stanley Mike Wilson se drží svého pohledu, podle kterého před sebou akcie udržitelný růst nemají. Na Bloombergu vysvětloval, že sice i on čeká pokles inflace a sazeb, pro akcie by ale toto prostředí vstřícné být nemělo.
Wilson se domnívá, že prostředí klesající inflace nebude nahrávat ziskovosti obchodovaných společností. Půjde tak o opak prostředí, ve kterém se firmy nacházely v roce 2020 a 2021. Tehdy stratég podle svých slov také tvrdil, že firmy díky schopnosti zvyšovat ceny dosáhnou vyšší ziskovosti, k čemuž nakonec také došlo. Nyní ale čeká opačný vývoj a i když klesající inflace přinese také změnu v monetární politice, celkově nepůjde o prostředí nahrávající akciím.
Wilson připomněl, že před rokem Morgan Stanley předpovídal příchod ziskové recese, ale tento názor byl odmítán jako příliš skeptický. Nyní se zisková recese skutečně dostavila, avšak proti Morgan Stanley se opět staví býci, kteří věří, že její trvání bude jen krátké. Ekonomové banky se naopak domnívají, že přetrvá delší dobu. K tomu stratég dodal, že největší ziskovou recesi měly některé společnosti v oblasti telekomunikací a technologií. To byl jeden z důvodů, proč si jejich akcie minulý rok vedly tak špatně.
Wilson se tedy domnívá, že „zisková recese se ještě zhorší předtím, než tu dojde ke zlepšení.“ To expert předpovídá až pro příští rok. Pokles ziskovosti zaznamenaný už v minulém roce byl přitom do nemalé míry dán předchozími příliš vysokými investicemi a s nimi souvisejícími náklady na straně velkých technologických firem. Ty totiž mylně předpokládaly, že bude trvat předchozí boom. Podobné to bylo i v některých dalších odvětvích včetně zboží dlouhodobé spotřeby a finančních institucí. A tlak na zisky ze strany vyšších nákladů se nyní podle experta mění v tlak ze strany tržeb.
Co z toho všeho plyne po investiční stránce? A jak expert vidí dlouhodobý vývoj na akciích? Viz druhá část rozhovoru.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz