Ranní okénko -Tento týden zasedá ECB a Fed, vychází inflace v ČR a USA

Nouze o ekonomická data a zasedání centrálních bank v tomto týdnu rozhodně nebude. Z tuzemského trhu přijde dnes informace o vývoji spotřebitelských cen, v závěru týdne pak také o cenách ve výrobě. Květnová inflace dorazí také z USA, zajímavý bude i výsledek maloobchodních tržeb. Ty na rozdíl od inflace ale dorazí až po středečním zasedání Fedu. Trh je i nadále nerozhodný ohledně možnosti hiku, více se ale kloní k variantě stability sazeb. Hike takřka s jistotou naopak ve čtvrtek doručí ECB.

Dnes za několik minut přijde informace o tuzemské inflaci. Očekáváme pokles meziroční míry z 12,7 % v dubnu na 10,9 % v květnu. Odhad trhu je takřka stejný. Meziměsíčně by to odpovídalo jen velmi mírnému růstu cen poblíž +0,1 %. U jádrové inflace očekáváme pokles z meziročních 10,0 % na 8,5 % díky nižšímu meziročnímu růstu cen v sektoru služeb i zboží.

V úterý bude nejzajímavější údaj bez pochyb představovat americká inflace. Ta má šanci více rozhýbat trh už jen minimálně z toho důvodu, že vychází den před zasedáním Fedu. Očekáván je pokles meziroční míry z 5,0 % na 4,1 %, Z Německa dorazí index ZEW, který bude prvním červnovým předstihovým ukazatelem.

Středa bude patřit Fedu. Trh přikládá zhruba 70% pravděpodobnost scénáři, že Fed poprvé od března 2022 nezvýší sazby. U analytiků je tento příklon ještě výraznější, kdy podle ankety Bloomberg čeká stabilitu 94 ze 103 analytiků. Případné rozhodnutí o stabilitě ale nemusí znamenat, že je zvyšování úplný konec a případný červencový hike zůstane patrně i nadále jako možnost.

Ve čtvrtek naváže s rozhodnutím ECB. U té je rozhodnutí takřka jisté a cokoliv jiného než hike o 25bb by představovalo výrazné překvapení. Pozornost tak bude mířit k náznakům komunikace ohledně blížícího se konce zvyšování sazeb. Nově zveřejněná prognóza patrně ukáže revizi níže jak v případě inflace tak v případě ekonomického růstu. Prostoru pro hiky díky tomu již příliš nezbývá a očekáváme, že v červenci přijde poslední zvýšení.

V pátek trh bude dozpracovávat rozhodnutí centrálních bank, v Česku bude pozornost patřit i cenám u průmyslových výrobců. Vzhledem k zasedání ČNB v příštím týdnu půjde o poslední dostupnou informaci před rozhodnutím. Pokud spotřebitelské a výrobní ceny nepřipraví zásadní překvapení, očekáváme od ČNB stabilitu sazeb.

Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: Martin Kron, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář