Fixace investorů na tech je "krátkozraká", širší býčí trh se blíží - Lait
Podle portfolio manažera Freddieho Laita je letošní náklonnost trhu k akciím velkých technologických firem "krátkozraká", další fáze býčího trhu se podle něj totiž rozšíří i na další sektory, které tak nabízejí lepší hodnotu.
Akcie amerických technologických gigantů zažily doposud veskrze pozitivní rok. Apple uzavřel středeční obchodování s téměř 33% nárůstem, zatímco mateřská společnost Googlu Alphabet vzrostla o 37 %, Amazon je výše o 37,5 % a Microsoft o 31 %. Mateřská společnost Facebooku Meta zaznamenala od přelomu roku nárůst akcií o více než 101 %. Tato malá skupina technologických společností s vysokou valuací se výrazně liší od širšího trhu, index Dow Jones Industrial Average v roce 2023 vzrostl o méně než 1 %.
Propast mezi velkými technologickými firmami a širším trhem se po výsledkové sezóně ještě prohloubila, když 75 % technologických firem překonalo očekávání, zatímco v ostatních sektorech byl obrázek poměrně smíšený a zveřejněné výsledky byly vesměs negativní.
Investoři sázejí na další růst techu, mimo jiné také proto, že centrální banky začínají zpomalovat své agresivní zpřísňování měnové politiky a eventuálně přistoupí k rozvolňování. Velkým technologickým společnostem se v období nízkých úrokových sazeb dařilo lépe než širšímu trhu, následně navíc dostaly výraznou podporu díky pandemii Covid-19.
Nicméně Lait, partner společnosti Latitude Investment Management, uvedl, že ačkoli byla reakce trhu za daných okolností "racionální", bylo také "velmi krátkozraké".
"Myslím si, že v příštích dvou až pěti letech vstoupíme do zcela odlišného cyklu, a i když nás letos možná čeká složité období a lidé se budou v době obratu měnové politiky schovávat ve velkých technologiích, další etapa býčího trhu – ať už přijde kdykoli - bude širší než ta poslední, která byla skutečně vedena jen technologiemi a zdravotnictvím," řekl Lait.
"Musíte se začít věnovat dalším titulům podobným těm v indexu Dow Jones , typicky průmyslovým nebo do jisté míry akciím „staré ekonomiky, abyste našli žádanou vnitřní hodnotu, jen v ostatních sektorech," uvedl stratég.
Lait předpověděl, že s tím, jak účastníci trhu budou v příštích šesti až dvanácti měsících objevovat hodnotu napříč sektory mimo technologický sektor, začne se rozdíl v ocenění mezi technologickým sektorem a zbytkem trhu zmenšovat. Nicméně vzhledem k silné trajektorii zisků, kterou Silicon Valley předvedlo v prvním čtvrtletí, se podle něj vyplatí držet některé technologické akcie jako součást diverzifikovanějšího portfolia.
"Vlastníme také některé z těchto technologických akcií, ale myslím, že portfolio vystavené výhradně z nich představuje přílišnou koncentraci rizika," vysvětlil.
Koncentrací na tech podle něj investoři navíc přichází o obrovské množství příležitostí, které jsou na širším trhu: jiné podniky, které mají obdobné tempo růstu jako technologické akcie, obchodují se za polovinu nebo třetinu jejich ocenění a poskytují větší diverzifikaci.
Lait proto doporučuje investorům, aby nebyli vůči technologickým akciím skeptičtí, ale aby přemýšleli o možném rozšíření rally, zmenšení rozdílu mezi oceněními a „vybrali si okamžiky, kdy vstoupí do pozice".
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz