Pilulka: Záporný zisk EBITDA v r. 2022, plánuje emisi nových akcií

Společnost Pilulka Lékárny oznámila za r. 2022 tržby 2,465 mld. Kč, což je zhruba 4% růst oproti r. 2021. Toto číslo však již bylo oznámeno v rámci předběžných výsledků na začátku ledna, proto není pro trh překvapením. Relativně pomalé tempo růstu tržeb je důsledek velké korekce prodejů po konci pandemie Covid-19 a dále dopadu inflace na koupěschopnou poptávku. Tempo růstu výhradně v online segmentu bylo mírně vyšších 6 %. Celkové tržby včetně franšízových lékáren dosáhly 3,5 mld. Kč. Společnost reportovala zisk před odpisy EBITDA -0,8 mil. Kč (EBITDA marže po zaokrouhlení 0,0 %), přičemž ke konci r. 2022 výrazně snižovala náklady. Ty mají firmě pomoci připravit se na „obtížný rok 2023“. V rámci škrtů bylo propuštěno 20 % zaměstnanců v Praze a Bratislavě. EBITDA marže na hlavních trzích v ČR a na Slovensku činila 1,5 %. Pilulka se chce soustředit na růst tržního podílu na nových trzích v Rumunsku, Rakousku a Maďarsku a dále na platformu e-health, která kombinuje služby pacienta, lékaře, výrobce léků a pojišťovny. Zde má v rámci projektů Plus Care a Pilulka Lab již 10 tis. aktivních uživatelů. Pilulka oznámila, že do poloviny letošního roku provede na pražské burze druhotnou emisi cenných papírů, jejíž výnos má financovat růst v zahraničí, akvizice a e-health platformy. Pro letošní rok čeká management růst tržeb „o 15 % nad trhem“. Zde však podotýkáme, že celý e-commerce trh zatím pokračuje v kontrakci. Přestože se společnosti podařilo mírně růst i v nepříznivém vývoji e-commerce v loňském roce, zklamáním je podle nás prakticky nulová ziskovost. Oznámení nové emise může navíc vyvinout negativní tlak na akcie.