Znovuotevření čínské ekonomiky podpoří globální ekonomiku a ztíží boj s inflací
Renesance čínské ekonomiky s sebou přinese kromě stimulačního efektu globální ekonomiky také tlak na růst cen.
Podle výzkumu Goldman Sachs (GS) urychlí
čínské uvolnění striktní Covid-19 politiky nejen ekonomické oživení země, ale
podpoří i globální hospodářský růst. Vzhledem k rychlejšímu než očekávanému
tempu znovuotevření Číny ekonomové předpovídají, že HDP Číny v roce 2023
vzroste o 6,5 %. Kromě toho by oživení čínské domácí poptávky mohlo do konce
roku 2023 zvýšit globální HDP o 1 %. Rychlejší tempo čínského oživení spolu s
uvolňováním globálních finančních podmínek a nižší ceny plynu zlepšují výhled
na další ekonomický vývoj. Renesance čínské ekonomiky má mít dopad na globální
růst přes následující kanály:
Zvýšená domácí poptávka: Očekává se, že znovuotevření zvýší vývoz
základního zboží mezi obchodními partnery Číny, což by mohlo zvýšit domácí
poptávku až o 5 %. Není překvapením, že je to vítaná zpráva pro regionální
sousedy Číny, protože do ní asijsko-pacifické státy vyvážejí více zboží než
mnohé západní ekonomiky. Tento návrat poptávky po zboží by mohl ve většině těchto
ekonomik přinést mírné zvýšení HDP o přibližně 0,4 %.
Mezinárodní cestování: Ukončení čínské politiky nulové tolerance by
mělo vést k oživení poptávky po zahraničních službách a mezinárodním cestování.
Na rozdíl od většiny jiných zemí, byla již před pandemií Čína čistým dovozcem
cestovních služeb. Normalizace cestovních zvyklostí, k níž by mělo dojít
především ve druhé polovině roku 2023 povede podle ekonomů ke zvýšení deficitu
čínského obchodu s cestováním a k růstu zahraničního HDP.
Poptávka po zboží: Znovuotevření povede k vyšší poptávce po
komoditách, zejména ropy. Komoditní stratégové GS odhadují, že čínská poptávka
po ropě by mohla vzrůst nejméně o 1 milion barelů denně, což by zvýšilo ceny
ropy Brent zhruba o 15 USD za barel. Toto zvýšení by mohlo být i výraznější v
závislosti na rychlosti obnovení cestovního ruchu. Pro většinu ekonomik budou
vyšší ceny ropy znamenat zátěž pro hospodářský růst a v boji proti vysoké
inflaci.
Znovuotevření bude mít podle ekonomů větší dopad na sousedící asijské státy, spíše než na západní ekonomiky. Větší účinek (pravděpodobně i s větším zpožděním) na Západě bude mít zvýšení mezinárodního obchodu a dostavení se příznivějších finančních podmínek. Ekonomové dodávají, že to povede i ke zvýšení globální inflace. Pro většinu ekonomik bude dopad na jádrovou inflaci spíše minimální, protože inflační efekt silnějšího růstu je zhruba kompenzován dezinflací v dodavatelském řetězci. Očekávají však, že rostoucí ceny komodit přispějí k celkové inflaci, zejména v případě rozvíjejících se trhů závislých na ropě. Ačkoli je kvantifikování takového efektu velmi obtížné, ekonomové si myslí, že dojde ke zvýšení celkové inflace o půl procentního bodu. A to by mohl být problém pro finanční trhy. Řada převážně negativních inflačních překvapení v posledních měsících vedla k uvolnění globálních finančních podmínek a umožnila centrálním bankám v posledních měsících zpomalit tempo zvyšování sazeb. Ovšem větší inflační impuls v důsledku znovuotevření Číny by mohl přinutit centrální banky zvyšovat sazby více, než trhy v současnosti očekávají, aby udržely růst pod potenciálem a zůstaly na cestě ke zkrocení inflace.
Mgr. Timur Barotov
analytik BHS
Pracuje na pozici analytika u obchodníka s cennými papíry BH Securities a.s., kde odpovídá za tvorbu prognóz a analýzu prostředí na kapitálových trzích s převážným zaměřením na americké trhy. Vystudoval magisterský obor financí na Institutu ekonomických studií Univerzity Karlovy a věnuje se investování již od počátku svých studií. Mezi jeho profesní zkušenosti se řadí i poradenství v oblasti fúzí a akvizic a projektová analytika týkající se valuací společností.
BH Securities a.s.
BH Securities je licencovaný obchodník s cennými papíry a člen Burzy cenných papírů Praha a.s. Společnost byla založena v roce 1993, krátce po vzniku kapitálového trhu v České republice.
Dnes je BHS jedním z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry na českém kapitálovém trhu a individualizované investiční služby bez změny jména či přístupu poskytuje kontinuálně již téměř 30 let.
BHS nabízí široké portfolio investičních služeb. Vedle obchodování na kapitálových trzích jsou to především správa aktiv a individuálních portfolií (asset management), fondy kvalifikovaných investorů, emise a obchodování s dluhopisy, podílové fondy či investiční zlato.
Více informací naleznete na: www.investice.cz/ nebo na: www.bhs.cz.
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz