ČNB nepřekvapila. Proč koruna stále posiluje?

Včera odpoledne proběhlo poslední měnověpolitické zasedání ČNB v letošním roce. Žádného překvapení jsme se dle předpokladů nedočkali. Bankovní rada v čele s guvernérem Michlem zachovala základní úrokovou sazbu na 7 %, opět v tradičním poměru hlasování 5:2. Dva členové pak hlasovali pro zvýšení sazeb o 50 bazických bodů. Vedení ČNB také opět potvrdilo, že bude i nadále bránit korunu proti nadměrným výkyvům. Se současným stavem české koruny však musí být ČNB více než spokojena. Tlak na ní v posledních týdnech výrazně polevil a ČNB tak může utlumit svou aktivitu, v průběhu listopadu pak údajně do trhu vůbec nevstoupila. K zachování stabilního kurzu koruny jí stačí pouze slovní intervence. Aleš Michl také nezmínil prostor pro snižování úrokových sazeb v blízké budoucnosti, což je při pohledu na aktuální výši inflace pochopitelné. Spíše zdůraznil, že bankovní rada je připravena zvýšit úrokové sazby v prvním pololetí příštího roku, pokud vzroste poptávková inflace. Dle ČNB by pak v únoru měla meziroční inflace kulminovat na hodnotě kolem 20 %. 

Chcete držet tempo s aktuálním děním na domácích i zahraničních finančních trzích? Stačí vám k tomu sledovat jeden webinář týdně! Přihlášení zdarma ZDE.

Česká koruna před samotným zasedáním ČNB na páru s EUR mírně oslabila na 24,22, jednalo se však spíše o korekci růstu z posledních dnů. Během nich byla koruna vůči euru dokonce nejsilnější za posledních 11 let, když kurz padl až na 24,10. Ihned po zasedání však koruna začala opět posilovat a navázala tak na dlouhodobější trend. Aktuální kurz EUR/CZK je tak 24,20. Příčin pokračujícího posilování koruny bylo hned několik. Minulý týden jmenoval Miloš Zeman dva nové členy bankovní rady Jana Procházku a Jana Kubíčka. Oba vyznáním spíše holubice - tedy odpůrci zvyšování úrokových sazeb. Jediným jestřábem v bankovní radě tak paradoxně zůstane Holub - Tomáš Holub. Současná politika ČNB by tak neměla s novými členy doznat významných změn, což značí stabilitu. To svědčilo české koruně i bez úpravy úrokových sazeb směrem nahoru. Dalším faktorem posilující koruny pak může být zasedání ECB z minulého týdne, kdy banka přikročila ke zvýšení úrokových sazeb o 50 bazických bodů, ve hře přitom bylo zvýšení i o 75 bazických bodů. 

Upozornění: Jakékoli názory, zprávy, výzkumy, analýzy, ceny nebo jiné informace obsažené v tomto materiálu jsou poskytovány jako obecná marketingová komunikace pouze pro informativní účely a nepředstavují investiční poradenství. Nic v tomto sdělení neobsahuje investiční doporučení nebo pobídku za účelem nákupu a prodeje jakéhokoliv finančního nástroje. Všechny poskytnuté informace jsou shromažďovány z renomovaných zdrojů a jakékoliv informace obsahující údaj o minulé výkonnosti nejsou zárukou ani spolehlivým ukazatelem budoucí výkonnosti. Nepřebíráme žádnou odpovědnost za jakékoliv ztráty vyplývající z jakékoliv investice provedené na základě informací uvedených v tomto sdělení. Tato komunikace nesmí být reprodukována ani dále šířena bez našeho předchozího písemného souhla