Kvartální čísla od Target a Lowe’s. Micron Technology snižuje plánovanou výrobu a capexy - Summary
Lowe’s F3Q23
Prodejce vybavení pro kutily a konkurence Home Depot zvedl své tržby o 2 % yoy na 23,5 mld. USD při téměř stejném konsensu. Comparable sales, neboli tržby z prodejen otevřených déle než jeden rok, narostly o uspokojivá 3 % (kons. 1,2 %). Vděčí za to čistě průměrné útratě vyšší o 8,5 % yoy (růst cen?), zatímco počet transakcí šel dolů o 5,5 % yoy. Hrubá marže zůstala na loňských 33,3 % (kons. 33,2 %) a čistý zisk na akcii vyskočil nahoru o 20 % yoy na 3,27 USD překonávajíce konsensus o cca 15 centů. Stejně jako u Home Depot i tady vidíme jediný problém v zásobách rostoucích až o 19 % yoy. Přepočteno na dny překonávají 100 dnů (+10 yoy).
Akcie reagují na pozitivní výhled, hýbou se proti negativnímu tržnímu sentimentu a posilují o 6 %.
• P/E 23 = 16,1x; P/E 24 = 15,3x; DY = 1,8 %
Target F3Q23
Americký maloobchodní řetězec zaknihoval tržby ve výši 26,1 mld. USD (+3 % yoy) a mírně tak překonal konsensus trhu. Organický růst tržeb dosáhl slabých 2,7 % (kons. 2,5 %) a ve srovnání s konkurenčním Walmartem (+8,2 % yoy) výrazně zaostává. Průměrná velikost útraty šla nahoru jen o 1,4 % (Walmart +6 %) a počet nákupů o 1,3 % (Walmart +2 %). Problematický byl v prodejích především produktový segment cyklické spotřeby (větší spotřebiče), a to hlavně v závěru kvartálu.
Hrubá marže se zúžila o 3 p.b. yoy na 24,7 % (kons. 25,6 %) kvůli slevovým výprodejům, odpisům zásob a rostoucím přepravním a mzdovým nákladům. Čistý zisk na akcii se propadl o téměř 50 % yoy na 1,54 USD a konsensus podstřelil až o 60 centů. Růst zásob zpomalil na přijatelnějších +15 % yoy a v přepočtu na počet dnů jsme na 72 dnech. To se nijak nevymyká stavu před nákupní sezónou.
Kamenem úrazu je ale výhled na poslední kvartál roku, který počítá jen s velice mírným organickým růstem tržeb (kons. +3 % yoy) a provozní marží sotva 3 % (kons 6,5 %). Celé oznámení tak ostře kontrastuje s prémiovými výsledky od Walmart ze včerejška. Oznámení o plánovaných úsporných opatřeních, které by měly v příštích třech letech ušetřit kumulovaně 2 až 3 mld. USD zůstalo trhem bez povšimnutí.
Akcie padají o 13 %.
• P/E 23 = 22,4x; P/E 24 = 15,0x; DY = 2,1 %
Micron Technology
Výrobce paměťových čipů dnes zchladil polovodičovou rally oznámením o dalším omezení výroby. Ve srovnání s posledním kvartálem F4Q22 půjde do výroby o 20 % méně čipů DRAM i NAND, a to napříč všemi technologickými uzly. Zároveň plánuje další snížení kapitálových výdajů. Připomínáme, že tyto kroky jsou nadstavbou na již dříve oznámené nižší využití výrobních kapacit a na osekání capexyů pro FY23 o 30 % na 8 mld. USD. Jako bonus oznámil pro rok 2023 plánovaný pokles vlastní nabídky (bit supply) čipů DRAM. Nabídka NAND poroste jen jednociferným meziročním tempem.
Zásoby v celém řetězci se tedy čistí pomaleji, než se posledně čekalo, což je negativní pro AMD, Nvidii i Intel. Snížení capexů zase nepotěší ASML, Applied Materials ani Lam Research, i když první jmenovaný vykazuje ve svých výsledcích překvapivou odolnost vůči nižším kapitálovým výdajům svých klientů.
Akcie klesají o 5 % i díky celkově negativnímu tržnímu sentimentu. Skutečnou zatěžkávací zkouškou ale budou dnešní výsledky Nvidie, které nás čekají po uzavření amerického trhu.
• P/E 23 = 74,2x; P/E 24 = 14,5x; P/S 23 = 3,2x
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
31.05.2024 Galaxy Fit 3: Nejlevnější Samsung hodinky, které&h
27.05.2024 V létě startuje sdílení elektřiny. Využijte&hellip
27.05.2024 Co zazní na Analytickém fóru XTB 2024?
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ceny zlata, mědi a niklu prudce vzrostly v důsledku ekonomických a geopolitických změn
Miroslav Novák, AKCENTA
Domácí ekonomika v 1. čtvrtletí vzrostla, ale čekala se trochu lepší čísla
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Nový zlatý rekord a stříbro na nejvyšší hodnotě od roku 2012
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS