Stratégové Barclays nyní považují investiční dluhopisy za atraktivnější než akcie
Podle stratégů Barclays jsou nyní zejména fixní výnosy a dluhopisy s investičním ratingem atraktivnější než akcie. Stratégové pod vedením Emmanuela Cau napsali v komentáři, že poměry cen akcií na zisk na akcii se sice normalizovaly, ale dluhopisy se také snížily, a tak se akcie nyní zdají být v porovnání s dluhopisy nejdražší za posledních deset let.
Příliv hotovosti do akcií a dluhopisů se začíná obracet a může se ještě zrychlit, pokud zisky otočí dolů pod tíhou přechodu od inflace k recesi. Investiční dluhopisy nabízí atraktivní poměr rizika a odměny za riziko a během recese se obvykle drží lépe než akcie.
Valuace akcií sice začaly reflektovat vyšší sazby, ale toto snížení nebylo rovnoměrné. Zatímco Spojeného království a EU do značné míry vyklesaly, Japonsko je mírně drahé a USA mají ještě část úpravy valuací před sebou. Co se sektorů týče, ty hodnotové cyklické, jako je těžba, doprava, stavební materiály, banky a automobily, jsou již levné, zatímco růstové sektory, jako je luxusní zboží, kapitálové zboží a technologie, jsou stále drahé.
Přesto jsou akcie a dluhopisy na stejné lodi v tom smyslu, že akcie jsou nyní hypercitlivé na pohyb sazeb, a tak je stabilizace dluhopisů předpokladem pro to, aby akcie našly půdu pod nohama. Oba trhy se zdají být podle stratégů krátkodobě pod tlakem, vezmeme-li v úvahu přeprodané technické parametry, medvědí pozice hedgeových fondů a ustupující riziko ve Spojeném království.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz