Wall Street sní o rychlém poklesu sazeb. První fáze utahování podle experta ale teprve skončila
Paul McCulley působil jako hlavní ekonom společnosti PIMCO a na CNBC tvrdil, že americká ekonomika dosáhne hladkého přistání. Pro Fed momentálně skončila první fáze zvedání sazeb, kdy bylo cílem dostat je z nuly na úroveň sazeb neutrálních. Nyní bude více záležet na datech přicházejících přímo z ekonomiky a ekonom míní, že zvedání sazeb o 75 bazických bodů není v dohledné době pravděpodobné.
Rally, která se dostavila na akciové trhy, je podle experta odrazem ukončené první fáze zvedání sazeb. A v tomto smyslu má rally reálný základ. Jak by podle něj měl nyní Fed postupovat, aby dál klesaly inflační tlaky a inflace se opět nezvedla? McCulley míní, že recesi sice nelze úplně vyloučit, ale hlavním scénářem, kterého se centrální banka snaží dosáhnout, je měkké přistání, jinak řečeno, „růstová recese“, kdy se sníží tempo hospodářského růstu, ale nenastal pokles ekonomické aktivity.
Pravděpodobnost hladkého přistání zvyšuje odolnost americké ekonomiky, kterou předtím stimulovala jak fiskální, tak monetární politika. Nyní dochází k ochlazení, které efekt těchto politik eliminuje. Nicméně podle ekonoma není v hospodářství nějaká výrazná nerovnováha, která by ji mohla stáhnout do hlubokého propadu. Po zvednutí sazeb o dalších 100 bazických bodů se podle McCulleyho ukáže, zda již byla překročena neutrální úroveň sazeb. Bude tomu tak v případě, že tempo ekonomického růstu se udrží pod potenciálem a budou se tak tvořit volné výrobní kapacity.
Expert připomněl, že Fed odhaduje dlouhodobé neutrální sazby kolem 2,5 %. Podle jeho názoru se ale o těchto sazbách diskutuje až příliš a jak bylo zmíněno, teprve se uvidí, zda jsou sazby už v restriktivní oblasti, nebo ne. Důležité je nyní zejména to, že Fed již není za křivkou a nedohání svou politikou vývoj v celém hospodářství. Moc složité podle něj nebude kvantitativní utahování. Alespoň „co se týče prvních pár bilionů dolarů“, o které se rozvaha Fedu sníží.
Zdroj: CNBC
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz