Proč propadly akcie VIG v reakci na "dobré" výsledky hospodaření? Chybějící výhled, pokles zisku na klíčových trzích i Ukrajina
Pojišťovací skupina VIG, jejíž akcie jsou obchodovány na pražské i vídeňské burze, dosáhla zisku před zdaněním nad očekávání analytiků. Pololetní zisk dosáhl meziročního růstu o 10 % na 277,3 milionu eur při odhadu 257 mil. eur. Hrubé předepsané pojistné meziročně zlepšila o 12 % na 6,44 milionu eur. Čistý zisk za pololetí dosahuje 208 milionu eur proti 191 mil. eur před rokem. Akcie společnosti po číslech zamířily dolů, i více než 5% průběžné ztráty se jim ale dařilo umazávat. Proč nastala takováto reakce trhu?
VIG nadále očekává na úrovni celého roku 2022 „pozitivní provozní výkonnost“. Z důvodu makroekonomických výzev a zvýšených jejistot VIG neposkytuje oficiální celoroční výhled s konkrétními čísly. "Vývoj v hospodářském roce 2022 však nadále ovlivňují faktory nejistoty, zejména válečná situace na Ukrajině a její nepředvídatelné důsledky. Z tohoto důvodu se v současnosti neuvádí prognóza pro konec roku," uvedla firma. Zde se jeví i analytikům agentury Bloomberg být první důvod rozladění investorů: přes dvouciferné meziroční zlepšení ziskovosti oficiální a číselný výhled celoročního výsledku stále chybí.
Jako druhý klíčový důvod nervozity akcií Bloomberg vymezuje pokles ziskovosti na klíčových trzích: Rakousko -27 %, Polsko -15 %, Česko -3 %. Zásadní část zlepšení v první polovině roku 2022 plynula z lepšího počasí a tím menších nároků na plnění v souvislosti přírodních škod.
Dalším důvodem je dle Bloomberg Ukrajina. VIG na trhu vlastní třetí největší pojišťovnu, existuje řada dalších linek na ruský vliv. V roce 2021 Ukrajina dělala 4 % provozního zisku VIG - 21,4 mil. eur proti 11,4 mil. eur o rok dříve, píše Bloomberg.
Velmi silná a stabilní se jeví kapitálová vybavenost VIG při regulatorním ukazateli solventnosti 285 %. Nižší poměr pojistných plnění k nákladům vedl ke zlepšení ukazatele combined ratio na 94,3 % ve srovnání s předchozím rokem (95,2 %).
"I nadále čelíme náročnému období, které je charakterizováno zejména válkou na Ukrajině, vysokou inflací a všudypřítomnou pandemií. Přestože tyto vlivy, které se dotýkají i pojišťovnictví, kalí vyhlídky na oživení, VIG nadále vykazuje velmi silnou odolnost, což se opět odráží ve zlepšených ukazatelích, "uvedla v prohlášení generální ředitelka Elisabeth Stadler. "Pololetní čísla nám dávají jistotu, že v roce 2022 dosáhneme kladných provozních výsledků," dodala.
Nárůst pojistného ve srovnání s prvním pololetím předchozího roku zaznamenaly podle firmy všechna pojistná odvětví a segmenty VIG. Výrazný vzestup s dvouciferným tempem růstu je způsoben zejména neživotním pojištěním. Nejvyššího růstu pojistného bylo dosaženo v České republice, Rakousku a segmentu rozšířené CEE, přičemž vysoký růst pojistného zaznamenalo zejména Rumunsko a pobaltské státy.
Výsledek před zdaněním ve výši 277,3 mil. EUR byl o 10,3 % vyšší než v předchozím roce. Kromě opravných položek, které byly zaúčtovány v letošním prvním čtvrtletí, zahrnuje výsledek podle pojišťovací skupiny i další opatření. Na konci prvního pololetí tak byly zaúčtovány opravné položky k ocenění více než tří čtvrtin expozice skupiny VIG vůči ruským státním a podnikovým dluhopisům ve výši přibližně 165 mil. EUR
Mezi potvrzené cíle dosáhnout čelní trojky polského pojistného trhu nadále také VIG sleduje příležitosti akvizice na nejádrových trzích v regionu CEE. Ve třetím čtvrtletí skupina hodlá zahájit konsolidaci v souvislosti akvizice Aegon Hungary.
Akcie společnosti ve Vídni klesly letos zatím o 7,6 procenta (graf níže ukazuje vývoj na BCPP). Po dnešních výsledcích odepisovaly i více než 5 procenta. Dle dat Bloomberg akcie VIG pokrývá celkem 6 analytiků se 4 nákupními, jedním neutrálním a jedním prodejním doporučením. Aktuální konsensuální cílovou cenou je 25,98 EUR.
Zdroje: Bloomberg, VIG, Patria.cz
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz