Razantní zvýšení sazeb koruně nepomohlo
Středeční zasedání ČNB překvapilo-nepřekvapilo, když domácí centrální banka přišla se zvýšením sazeb o 125bb. To sice bylo v horní části odhadů analytiků, trh ale před zasedáním začal naceňovat ještě razantnější krok a rozhodnutí tak kýženou vzpruhu koruně nepřineslo. Tomu odpovídal i vlažný vývoj vůči euru těsně po zasedání, kdy se domácí měna rychle vrátila pod tlak a zamířila směrem k 24,75 EUR/CZK. Citelnějšímu oslabení za tuto hranici ale i nadále s největší pravděpodobností brání ČNB svojí aktivitou na devizovém trhu. Samotné pokračující intervence ostatně potvrdil na tiskové konferenci i končící guvernér Jiří Rusnok. Podle něj nemají daný konec a trvat budou až do odvolání. Otázkou v tomto ohledu zůstává, na kolik bude dlouhodobějším intervencím otevřená i obměněná bankovní rada. Tu čeká první zasedání začátkem srpna a pokud 2 ze 3 nových členů nepřekvapí obratem do jestřábího tábora, bylo středeční utahování měnové politiky na delší dobu poslední. U dosavadních 2 holubic se zdá obrat nepravděpodobný, což ukázal i poměrně otevřený rozhovor Jiřího Rusnoka pro ČT. Ten přiznal, že se pokoušel vyjednat „obchod“, kdy by bankovní rada zvolila citelně nižší zvýšení, pokud by se povedlo hlasovat jednotně a vyslat tak signál, že i v novém složení je rada v případě nutnosti ochotná sáhnout po vyšších úrokových sazbách. Výsledek hlasování ovšem ukázal, že k podobné dohodě nedošlo.
Příliš prostoru pro posilování nedává koruně ani absence významnějších ekonomických dat v tomto týdnu. Páteční PMI s největší pravděpodobností jen potvrdí horší ekonomický výhled, tak jak již ukázala některá s předstihem zveřejněná data z větších evropských zemí. Inflace v eurozóně (pátek) pak pohybem do blízkosti 8,5 % stvrdí nejpravděpodobnější scénář, že po červencovém standardním hiku bude muset ECB přichystat v září 50bb zvýšení. Kombinace slabšího domácího ekonomického růstu a snižujícího se úrokového diferenciálu může představovat ve střednědobém horizontu spíše prodejní tlak na korunu a naše prognóza tak počítá se setrváním na podobných úrovních po zbytek roku – zejména díky aktivitě ČNB na devizovém trhu.
Editor: Helena Horská, hlavní ekonomka
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 26.04.2024
Natural 95 40.39 Kč | Nafta 39.13 Kč |
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz