Tomáš Kolomazník (Begin Capital Markets)
Okénko investora  |  07.06.2022 19:25:01

Úrokový diferenciál koruna-euro největší za 20 let: české firmy ztrácejí o korunu zájem

České firmy začaly přicházet na chuť úvěrům v eurech namísto korun už dříve. Jenže od propuknutí pandemie koronaviru se jejich apetit na eurové půjčky začal zvyšovat a dramaticky narostl v posledních dvanácti měsících. Úrokový diferenciál mezi korunovými a eurovými úrokovými sazbami je největší za poslední dvě dekády, a to v neprospěch české měny.

Zatímco průměrná úroková sazba u nových úvěrů pro nefinanční podniky činila letos v březnu (novější data zatím nejsou k dispozici) v České republice 6,15 procenta, v eurozóně to bylo jen 1,49 procenta. Vyplývá to z údajů České národní banky a Evropské centrální banky.

Není divu. Základní úroková sazba ČNB (dvoutýdenní reposazba) totiž aktuálně dosahuje úrovně 5,75 procenta, zatímco obdobná sazba v případě ECB je na nule. Depozitní sazba se dokonce nachází půl procentního bodu pod nulou. Od těchto sazeb se odvíjí jednak sazby na mezibankovním trhu (PRIBOR a EURIBOR) a dále sazby klientských produktů, ať už spořicích nebo úvěrových. Také zde panuje propastný rozdíl. Sazba PRIBOR se pohybuje v intervalu od 5 do 5,74 procenta (jednodenní až roční sazba), EURIBOR osciluje v rozmezí -0,573 až 0,364 procenta.

Výsledkem úrokové propasti je historicky nejvyšší podíl eurových úvěrů na financování tuzemských podniků. Ten ke konci prvního letošního čtvrtletí dosáhl téměř 37 procent na celkovém objemu nově sjednaných půjček.

Je však pravděpodobné, že nejlepší období pro získání eurového úvěru z pohledu českých firem se blíží ke svému konci. A to ze dvou důvodů. Prvním je očekáváná obměna bankovní rady České národní banky k 30.6. letošního roku a s tím související brzdění či úplného zastavení dalšího zvyšování základních úrokových sazeb. Druhým je pak avizované zvyšování základních sazeb také Evropskou centrální bankou. Její prezidentka Christine Lagardeová před pár dny potvrdila, že ECB je připravena první krok k vyšším sazbám podniknout již v červenci.

Přesto se dá očekávat, že půjčování si v eurech bude ještě řadu měsíců výhodnější než v korunách. Evropská centrální banka totiž nejspíše nebude sazby zvyšovat tak rychlým tempem, jako to v uplynulém roce činila Česká národní banka, úrokový diferenciál tak zřejmě nějakou dobu zůstane vychýlen v neprospěch koruny.

Nelze však ani opomenout diferenciál inflační, který bude tlačit na oslabení nominálního kurzu koruny vůči euru, což do jisté míry zvyšuje kurzové riziko pro české firmy. Pokud totiž koruna skutečně oslabí, znamená to z pohledu korunového rezidenta dodatečný náklad na eurovou půjčku. Současně je ale třeba mít na paměti, že Česká národní banka je vyzbrojena slušným objemem devizových rezerv, a tak je málo pravděpodobné, že nechá korunu oslabovat nad 25 korun za euro. Svou připravenost ve prospěch české měny zasáhnout ostatně ČNB dala najevo před třemi týdny, kdy koruna reagovala oslabením na jmenování nového guvernéra české centrální banky.

 

Tomáš Kolomazník, finační analytik společnosti BCM

Tomáš Kolomazník

analytik BCM

Do roku 2009 byl vedoucím pražské pobočky Refill, kde měl v gesci dohled nad pracovními a obchodními procesy. Následně se stal ředitelem analytického oddělení a praktického školení společnosti TELETRADE-DJ INTERNATIONAL CONSULTING LTD a v roce 2018 začal poskytovat i konzultační a poradenské služby v oblasti online obchodování. V současnosti je Tomáš Kolomazník projektovým manažerem vzdělávacího portálu Ge-Education, který veřejnosti nabízí možnost edukace ve světě financí. Od roku 2020 je zároveň finančním analytikem BCM, poskytovatele obchodních služeb umožňujícího investice do Forexu, CFD a akcií.

Begin Capital Markets

Begin Capital Markets CY Ltd. je autorizována a regulována Kyperskou komisí pro cenné papíry (CySEC), orgánem dohledu a regulace investičních společností na Kypru, s licencí CIF číslo 274/15.

BCM Begin Capital Markets CY Ltd je přední poskytovatel obchodních služeb umožňující investice do Forexu, CFD a akcií.

Společnost poskytuje přístup k vysoce funkčnímu obchodnímu prostředí platformy MetaTrader5, kde její klienti získávají nejlepší a nejtransparentnější obchodní zkušenosti.

Více informaci na begincapitalmarkets.com

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Zprávy o koruně

29.06.2022 Tlak na korunu nepolevuje (ČSOB-Dealing) Investice
27.06.2022 Razantní zvýšení sazeb koruně nepomohlo (Raiffeisenbank a.s.) Měny-forex
27.06.2022 Koruna v okolí 24,70 EUR/CZK (ČSOB-Dealing) Měny-forex
24.06.2022 Koruna stále pod tlakem nejistoty (ČSOB-Dealing) Měny-forex

Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:

Pá 10:41  Blíží se pokles cen ropy Jozo Perić (CapitalPanda)
29.06.2022  Long signál €43,90 na akcie RWE (RWE) Ondřej Likeš (LYNX)
28.06.2022  Koruna zůstane pod silným vlivem České národní banky Miroslav Novák (AKCENTA CZ)
28.06.2022  Král kryptoměn se ocitl na kolenou Olívia Lacenová (Wonderinterest Trading Ltd. )
27.06.2022  Jakou roli hraje model brokera v otázce vaší ziskovosti? Jaroslav Tupý (Purple Trading)








Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2022

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688