T. Holub – Firmy propadly zdražovací mánii

Rozhovor člena bankovní rady ČNB Tomáše Holuba pro Lidové noviny o krátkodobém výhledu inflace, nebezpečí neukotvených inflačních očekávání a snaze ČNB otočit zvyšováním úrokových sazeb směr inflace dolů k 2% cíli.

„Firmy doposud viděly, že jim zákazníci neubývají, ani když zvýší svoje ceny o 15–20 procent. A dokud neuvidí určitý pokles poptávky, mohli by mít jejich majitelé tendenci si skokové zdražení zopakovat. Obáváme se, že inflační očekávání firem už nejsou dobře ukotvená. A tím to riziko nekončí. Když zaměstnanci uvidí, jak firmy propisují růst nákladů do svých cen a zvedají si marže, budou chtít vyšší mzdy. Což je pro firmy s dobrou ziskovostí reálné. A tím už bychom se mohli ocitnout v nežádoucí spirále mezi cenami, zisky a mzdami. Jakmile se spirála roztočí, lze ji jen těžko zastavit. Snažíme se zabránit tomu, aby vůbec vznikla.“

• Celý rozhovor