Fundamentálně předražený dolar
Dolar je z fundamentálního hlediska příliš silný. Pro Bloomberg to uvedl měnový stratég Geoffrey Yu z BNY Mellon. Na čem se zakládá jeho názor a jaký by podle něj měl být další vývoj v ekonomice a na trzích?
Stratég míní, že z hlediska Fedu a jeho monetární politiky jsou podstatné celkové finanční podmínky v americké ekonomice. Tyto podmínky jsou pak určeny čtyřmi základními oblastmi: Výší sazeb, rizikových spreadů, měnovým kurzem a akciovým trhem. Kurz dolaru má přitom ve srovnání se zbylými třemi faktory mnohem nižší význam a do rozhodování Fedu tak podle stratéga síla dolaru zase tolik nepromlouvá.
Yu se také domnívá, že na straně ECB dochází k obratu a „potřebuje silnější euro na snížení inflačních tlaků“. Celkově přitom centrální banky sledují v naprosté většině domácí cíle, jejich spolupráce nastává jen v čase velkých tlaků. Pak dochází k vzájemným swapovým operacím, ale jde jen o dobu, „kdy se hasí požár.“ Stratég přitom míní, že základní „filozofickou otázkou“ je, jak bude spolupráce probíhat v budoucnu v době deglobalizace. Tedy zda tato deglobalizace povede k lokalizaci i v oblasti monetární politiky.
K ECB ještě stratég dodal, že silnější euro by pomohlo nejen na straně snah o snížení inflace, ale také by zvýšilo kupní sílu domácností. Celkově tak podle něj lze hodnotit pozitivně úvahy o tom, že silná společná měna není na škodu a přinesla by řadu pozitiv. Dá se tak očekávat, že euro bude posilovat, ale i tak bude podle stratéga výrazně fundamentálně podhodnocené.
Podle experta je nyní znatelná rostoucí poptávka po čínské měně a akciích. Míní ovšem, že důvodem není ani tak lepšící se růstový výhled, ale silně podvážené pozice zahraničních investorů, kteří již v Číně začínají vidět atraktivní hodnotu. Na to, aby z ní byl opět růstový příběh, by vláda musela přikročit k větší stimulaci. Jenže „zdroje jsou omezené“.
Následující graf shrnuje měnové projekce Goldman Sachs, podle nich by mělo euro začít k dolaru posilovat. V první polovině příštího roku by se pak jedno euro mělo obchodovat za 1,15 dolaru:
Zdroj: Twitter, Bloomberg, Youtube
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 28.04.2024
Natural 95 40.38 Kč | Nafta 39.02 Kč |
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz