Fundamentálně předražený dolar
Dolar je z fundamentálního hlediska příliš silný. Pro Bloomberg to uvedl měnový stratég Geoffrey Yu z BNY Mellon. Na čem se zakládá jeho názor a jaký by podle něj měl být další vývoj v ekonomice a na trzích?
Stratég míní, že z hlediska Fedu a jeho monetární politiky jsou podstatné celkové finanční podmínky v americké ekonomice. Tyto podmínky jsou pak určeny čtyřmi základními oblastmi: Výší sazeb, rizikových spreadů, měnovým kurzem a akciovým trhem. Kurz dolaru má přitom ve srovnání se zbylými třemi faktory mnohem nižší význam a do rozhodování Fedu tak podle stratéga síla dolaru zase tolik nepromlouvá.
Yu se také domnívá, že na straně ECB dochází k obratu a „potřebuje silnější euro na snížení inflačních tlaků“. Celkově přitom centrální banky sledují v naprosté většině domácí cíle, jejich spolupráce nastává jen v čase velkých tlaků. Pak dochází k vzájemným swapovým operacím, ale jde jen o dobu, „kdy se hasí požár.“ Stratég přitom míní, že základní „filozofickou otázkou“ je, jak bude spolupráce probíhat v budoucnu v době deglobalizace. Tedy zda tato deglobalizace povede k lokalizaci i v oblasti monetární politiky.
K ECB ještě stratég dodal, že silnější euro by pomohlo nejen na straně snah o snížení inflace, ale také by zvýšilo kupní sílu domácností. Celkově tak podle něj lze hodnotit pozitivně úvahy o tom, že silná společná měna není na škodu a přinesla by řadu pozitiv. Dá se tak očekávat, že euro bude posilovat, ale i tak bude podle stratéga výrazně fundamentálně podhodnocené.
Podle experta je nyní znatelná rostoucí poptávka po čínské měně a akciích. Míní ovšem, že důvodem není ani tak lepšící se růstový výhled, ale silně podvážené pozice zahraničních investorů, kteří již v Číně začínají vidět atraktivní hodnotu. Na to, aby z ní byl opět růstový příběh, by vláda musela přikročit k větší stimulaci. Jenže „zdroje jsou omezené“.
Následující graf shrnuje měnové projekce Goldman Sachs, podle nich by mělo euro začít k dolaru posilovat. V první polovině příštího roku by se pak jedno euro mělo obchodovat za 1,15 dolaru:
Zdroj: Twitter, Bloomberg, Youtube
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 26.04.2024
Natural 95 40.39 Kč | Nafta 39.13 Kč |
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz