Nakolik jsou zelená ETF skutečně zelená a nakolik prostě jen sledují trh
Na současném volatilním trhu mají největší burzovně obchodované fondy (ETF) v USA zaměřené na ESG horší výkon než široký akciový index S&P 500, přitom se od širokých benchmarkových indexů příliš neliší. Analytička Bloomberg Intelligence Shaheen Contractor se dívá na 3 největší ETF investující do ESG titulů.
ETF iShares ESG Aware MSCI USA (ticker ESGU), které má investovat do amerických společností s dobrými environmentálními, sociálními a správními charakteristikami, kleslo od začátku o 5,3 %, tedy o něco hlouběji než 4,6% pokles na S&P 500. Sedmnáct z 20 největších holdingů tohoto fondu v hodnotě 24,7 miliardy dolarů, v čele s technologickými akciemi, je ale shodných s těmi největšími z S&P 500. Rozdílem je, že podíly fondu v PepsiCo, Coca-Cole a Cisco Systems nahradily Berkshire Hathaway, Exxon Mobil a Pfizer z amerického benchmarku.
Analýza Vanguard ESG U.S. Stock ETF (ticker ESGV) ukazuje také zaměření na akcie technologických společností. Asi 20,8 % aktiv z tohoto ETF je zainvestováno do čtyř technologických akcií – Applu, Microsoftu, Amazon.com a Alphabetu. Pro srovnání, váha těchto čtyř předních amerických technologických společnostech je u indexu S&P 500 20,6 %. ETF společnosti Vanguard v hodnotě 6,2 miliardy USD kleslo od začátku roku o 6,5 %, což je téměř o 2 procentní body více než S&P 500.
Třetím největším fondem zaměřeným na ESG, který má označení ESG přímo v názvu, je iShares MSCI USA ESG Select Social Index ETF (ticker SUSA) společnosti BlackRock. Tři největší podíly v tomto fondu jsou Apple, Microsoft a Alphabet a společnosti spojené s technologiemi představují téměř jednu třetinu z jeho hodnoty 4,1 miliardy dolarů.
Podle analytičky Bloomberg Intelligence Shaheen Contractor je z těchto tří fondů ETF ESGU svým složením nejvíce podobný indexu S&P 500. ESGV by neměl být porovnáván vůči indexu S&P 500, protože drží větší podíl akcií se střední a malou kapitalizací, uvedla analytička, a je tak vhodnější jej porovnávat s indexem Russell 3000, který od začátku roku klesl o 5,2 %, což je také méně, než o kolik klesl ESGV. ETF SUSA lze porovnat s indexem MSCI USA, který od konce prosince klesl o 5,7 %, zatímco SUSA ve stejném období klesl o 6,6 %.
Z pohledu ESG dává určitý smysl, že manažeři těchto fondů tíhnou k technologickým akciím. Společnosti jako Apple, Microsoft a Amazon.com byly mezi prvními společnostmi, které oznámily plány snížit do roku 2050 své emise na čistou nulu. Microsoft například získal uznání od analytiků z BloombergNEF za stanovení cílů, které jdou nad rámec vlastních operací a týkají se širšího dopadu firmy na klima a společnost.
Nicméně většina investorů do ESG ETF by pravděpodobně uvítala, kdyby se manažeři těchto fondů zaměřovali na dodržování nejlepších zásad environmentálního, sociálního a podnikového řízení, než aby jednoduše hledali způsoby, jak se příliš neodchýlit od benchmarkových akciových indexů.
Jsou ESG ETF předražená? Podle analytičky lze najít rozumně naceněná ETF podle expozice na ESG a účtovaných poplatků. Ale „ESGU vyniká jako strategie, která nabízí nízké úrovně expozice na ESG s relativně vyššími poplatky, což z něj dělá odpadlíka tohoto sektoru,“ řekla Contractor.
Zelená politika přitom bude důležitým faktorem i například kvůli nové reportovací povinnosti pro banky, upozorňují analytici Patrie ve svém Investičním výhledu. Evropské banky mají už od tohoto roku pravidelně poskytovat informace o ESG rizicích, resp. své expozici na ekonomické aktivity podle taxonomie. Je třeba počítat s tím, že vliv tohoto tématu na trhy v nejbližších letech výrazně naroste.
Zdroj: Bloomberg, Patria
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz