ČNB: Obnoví prodej výnosů z rezerv

Od ledna 2022 obnoví ČNB po devíti letech znovu prodej části výnosů z devizových rezerv. Hlavním cílem podle ČNB je zpomalit nárůst jejich objemu. Dle ČNB se budou prodeje uskutečňovat tak, aby měly na vývoj koruny minimální vliv.

Včerejší oznámení nemělo na korunu zásadnější dopad. To je především tím, že trh nepočítá s tím, že by prodeje byly natolik silné, aby měly tendence výrazněji posilovat korunu (viz historická zkušenost s podobnou politikou v letech 2004-2012). Druhým důvodem je pak to, že koruna aktuálně oslabuje především kvůli rostoucím rizikům ve světové ekonomice a domácí (české) podmínky dočasně nehrají takovou roli.

Prodej rezerv vnímáme jako správný, protože jejich objem je stále výrazný (k velikosti ČR), a navíc se postupně zvyšuje.

Ohledně vlivu na korunu může dojít s prodejem výnosů k jejímu mírnému posilování, nicméně až zase tak výrazný pohyb bych nečekal. ČNB bude dále přitahovat měnové podmínky přes úrokové sazby, prodej rezerv je spíše jen možný doplněk s velmi tlumeným vlivem.

Mimochodem ohledně ČNB včera říkal člen bankovní rady T. Holub, že upřednostňuje vyšší růst sazeb než o 25 bazických bodů. Trh čeká pro listopadové zasedání růst sazeb o 50 bodů a my to vidíme stejně.

Koruna pokračuje ve velmi rychlém oslabování, když aktuálně je již blíží k hladině 25,70. To souvisí s růstem rizik ve světě. Včera skončila jednání o prodeji zhruba polovičního podílu ve správě majetku Evergrande neúspěchem, což znovu zvětšilo hrozbu pro čínskou ekonomiku, protože pravděpodobnost bankrotu Evergrande se opět zvýšila (trh čekal naopak zklidnění situace).

Dokud budou rizika ve světě vnímána jako vysoká, tendence koruny k postupnému posilování bude dočasně značně omezená. Navíc aktuálně se rizika naopak ještě zvyšují, a to především pro Evropu, což se pak odráží na oslabování řady měn (CZK, PLN, HUF).

Jiří Polanský

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář