Jan Berka (Roklen24)
Volby  |  11.10.2021 07:35:03

Výsledek voleb je pro korunu pozitivní. Rally ale nečekejme

Výsledek voleb je pro korunu pozitivní. Rally ale nečekejme

Jan Berka
07:35 11. října 2021

Klíčové body

  • Výsledek voleb je pro korunu a české dluhopisy pozitivní, velké zisky ale nečekejme.
  • Trh zaceňuje zvýšení sazeb ČNB v listopadu o cca 50 bodů, vyšší hike by znamenal posílení kurzu.
  • Koruna by k větším ziskům potřebovala výrazně pozitivní tržní náladu, na kterou to v tuto chvíli ale nevypadá.
Zdroj: Depositphotos

Vítězství koalice SPOLU a vidina spolupráce na nové vládě s Piráty a STAN je pro korunu pozitivní zpráva, zejména z perspektivy zahraničních investorů. Faktem ale je, že kurz domácí měny je historicky na politické dění poměrně „imunní“. Korunovou rally tudíž nečekáme, i proto, že to hlavní má česká měna teprve před sebou.

Zájem investorů by se mohl soustředit například na české dluhopisy. Ty by se mohly stát v rámci regionu bezpečným přístavem, a to především z titulu, že jak SPOLU, tak i PirSTAN kladou důraz na fiskální politiku. V jejím případě bude klíčové utlumit tempo růstu zadlužení, abychom se vyhnuli například scénáři dosažení dluhového stropu. Nejde sice o věc, která bude vyřešena ze dne na den, přičemž obě koalice se mohou v oblastech, jako jsou daně, dostat do rozporu, i přesto by zájem o české dluhopisy mohl v kombinaci s vidinou dále rostoucích úrokových sazeb mírně posílit.

Právě otázka rychlosti navyšování sazeb ČNB bude pro korunu v dalších týdnech a měsících klíčová. V pátek zveřejněný zápis ze zářijového zasedání bankovní rady nepřinesl v podstatě nic nového. Většina rady pracuje s citelnými proinflačními tlaky, které souvisí nejen s omezeními na nabídkové straně, ale i s utaženým trhem práce. Tato kombinace se postupně projevuje v tlacích na vyšší inflační očekávání, což bylo důvodem pro největší zvýšení úroků od roku 1997 o 75 bodů.

Ohledně další úrokové trajektorie zápis zmínil, že je potřeba si počkat na listopadovou prognózu. ČNB by spolu s ní měla přistoupit k dalšímu zvýšení sazeb o 50 bodů. Pokud by ale síla inflačních tlaků ještě vzrostla, a rada tak usoudila, že je potřeba ještě jeden důrazný signál směrem ke zkrocení dlouhodobých inflačních očekávání, vyloučit nelze ani dalších 75 bodů. Prozatím ale pracujeme s první variantou, se kterou bude představen výhled umírněnějšího úrokového výhledu pro příští rok.

Korunové sazby potvrzují, že trh počítá s nárůstem úroků v listopadu o 50 bodů. Vyšší hike by byl dalším překvapením směrem k silnější koruně, obdobně by pak vyzněla i výrazně jestřábí úroková prognóza. Celkově má česká měna dobrý domácí základ pro další zisky právě z titulu rozšiřujícího se úrokového diferenciálu. Rizikem je podle nás změna globální tržní nálady k větší averzi k riziku a například intenzivní posun amerických tržních sazeb směrem vzhůru v krátkém čase.

Vzhledem k zacenění výhledu dalšího zvyšování sazeb bude pro korunu mnohem obtížnější posunout se směrem k hranici 25,00 za euro. K tomu, aby padla tato psychologická úroveň, by byla podle nás potřeba výrazná pozitivní tržní nálada spojená s ochotou nakupovat riziková aktiva. Současná situace spojená s globální nejistotou ohledně inflace, cenami energií, děním v Číně, a vůbec s celkově klesajícím globálním úvěrovým impulsem, tomu však příliš nenahrává.

Dnes budeme z domácího dění sledovat v 9:00 zveřejněnou inflaci za září. Riziko pozitivního překvapení směrem vzhůru nad tržní konsensus dosahující 4,5 % meziročně je rizikem silnější koruny. Vedle toho bude klíčový i komentář k inflačním číslům od ČNB zveřejněný ve 13:00. Ze zahraničního dění budeme sledovat vstřebávání pátečních čísel z amerického trhu práce. V tomto případě ale budeme svědky „omezení“ v podobě zavřeného amerického dluhopisového trhu z důvodu státního svátku (Columbus Day). Akciový trh v USA ale otevře.

VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN

Dolar se vůči euru v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 1,1573 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 94,14 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1530 do 1,1607 EURUSD.**

Koruna se aktuálně vůči euru v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 25,44 EURCZK, vůči dolaru za středový kurz 21,98 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 25,35 až 25,49 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 21,86 až 22,07 USDCZK.**

**Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, bude dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností ve zmíněném intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje předchozí hodnotu kurzu i jeho minulou volatilitu. K přesnějšímu určení budoucí volatility je do modelu navíc zakomponován faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je tak schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.

Trhy Měny Trhy Přehled

Portál Roklen24.cz je exkluzivní server o ekonomice, financích a investicích, který poskytuje aktuální ekonomické zpravodajství, real-time data, grafy, analýzy, názory, videa a rozhovory.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Volby:

14.10.2021  Rozhodnutí prezidenta republiky hrad.cz (Hrad)
14.10.2021  Prezident republiky svolá zasedání PS hrad.cz (Hrad)
14.10.2021  Sněmovnu prezident svolá na 8. listopadu Markéta Höfferová (Kurzy.cz)






Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.