Přijde tvrdá korekce na akciích, varuje tým Deutsche Bank
Kombinace vysokých valuací akcií a rychle postupujícího cyklu zisků zvyšuje podle stratégů Deutsche Bank riziko výprodeje akcií. Deutsche se tak připojuje ke svým souputníkům Goldman Sachs Group, Morgan Stanley a Citigroup, kteří rovněž uvedli, že růsty zisků nemusí pokračovat.
Vysoké valuace samy o sobě nemusí nutně značit velkou korekci trhu, ale tlaky jsou výraznější, když je cyklus zisků delší, napsal ve čtvrtek tým vedený Binkym Chadhou. Na podobných úrovních valuací, jaké máme dnes, bývaly historicky pětileté forwardové výnosy v průměru mírně záporné, uvedli analytici.
"Valuační korekce nevyžadují vždy pokles trhu, ale co dělají je, že snižují návratnost," napsali stratégové. "Vzhledem k tomu, že současný cyklus postupuje velmi rychle, roste riziko, že korekce bude tvrdá."
Americký akciový index S&P 500 už týdny neúnavně roste a poslední dobou překonává rekord za rekordem. Meziročně je o 20 % vyšší a obchoduje se přibližně na 21násobku 12měsíčních forwardových zisků ve srovnání se svým 10letým průměrem na 16,5násobku.
"Vyšší valuace dlouhodobě snižuje návratnost," napsal tým Deutsche. "Věříme, že trh nabral velkou část výnosů z tohoto oživení."
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Udržitelné elektromobily? Ani náhodou. Mechaniků je nedostatek a vozidla končí na vrakovištích
Mgr. Timur Barotov, BHS
Nejdůležitejší body z letošního sjezdu akcionářů Berkshire Hathaway
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři