Zaměstnanost v eurozóně roste a euro zpevňuje

Ekonomice eurozóny se stále daří relativně dobře, i přes zpomalení růstových tendencí. Dle měření PMI v eurozóně došlo k posílení ekonomické aktivity v soukromém sektoru. Vinou zpomalení ekonomického růstu však došlo ke snížení srpnové hodnoty PMI indexu v eurozóně na 59 bodů oproti 60,2 bodům z července. Pozitivní zprávy přináší údaje PMI z trhu práce, kdy počet nových pracovních míst rostl tempem patřícím k nejrychlejším za poslední dvě dekády. Firmy v eurozóně tak podle všeho reagují na silnou domácí i zahraniční poptávku, a snaží se tak posílit své výrobní kapacity.

Produkce v průmyslu eurozóny rostla méně než v posledních měsících, kdy bylo dosahováno vysoce nadstandardních výsledků. Průmyslové podniky po celém světě stále trpí nedostatkem výrobních vstupů, což se projevuje i v eurozóně, např. zpožděním při dodávkách objednaného zboží. Počet i objem objednávek však stále roste. V sektoru služeb v eurozóně došlo k významnému posílení ekonomické aktivity, které v rámci srovnání PMI indexu stojí jako druhé nejvyšší od poloviny roku 2006. První je pak růst zaznamenaný v letošním červenci. Zlepšující se situace v sektoru služeb hovoří ve prospěch silnějšího eura.

Srpnový průzkum PMI v oblasti cen výrobců naznačuje pokračování silných proinflačních tlaků v eurozóně. Růst cen vstupů v srpnu dosáhl jen o něco nižší hodnoty ve srovnání s červencem, kdy se růst cen vstupů významně přiblížil maximu za 21 let. Firmy v eurozóně dále věří, že se jejich situace v následujících měsících bude zlepšovat. I tak úroveň optimismu měřená v PMI padla na minimum za posledních pět měsíců. Uvolnění pravidel v eurozóně pomohlo její ekonomice. Z pohledu kurzu eura bude klíčové sledovat vývoj pandemické situace v rámci EU, kdy její zhoršení by vedlo k jeho oslabení. V případě, že se podaří udržet pandemickou situaci pod kontrolou, lze očekávat pevné euro podpořené silnou pozicí ekonomiky eurozóny.

Kurz dolaru během pondělního rána mírně posílil. I tak je stále blízko jednoměsíčního minima. Obchodníci reagují na pravděpodobnější odložení omezení objemu nákupu aktiv ze strany Fedu. Dolaru dále uškodil výsledek reportů z amerického trhu práce, kdy dosažené výsledky byly zklamáním. Na čtvrtečním zasedání ECB by navíc mohlo dojít k představení bližšího plánu začátku taperingu, což by dále hovořilo ve prospěch posilování eura vůči většině světových měn včetně dolaru. Tuto situaci už začali obchodníci ve světle rostoucí inflace v eurozóně zaceňovat. Z pohledu eura a dolaru jsou zraky upřeny na zářijové zasedání Fedu i ECB. Pokud by Fed polevil ve své rétorice začátku taperingu v letošním roce a dvou zvýšení úrokových sazeb v roce 2023, pak lze očekávat pokračující posilování eura proti dolaru i ve střednědobém horizontu.

Pavel Peterka

Zastupuje pozici hlavního ekonoma finanční skupiny Roklen. Je kandidátem na titul Ph.D. v oblasti aplikované ekonomie se zaměřením na digitální firmy a digitální ekonomiku na Univerzitě Jana Evangelisty Purkyně, kde také aktivně přednáší. Je absolventem Vysoké školy ekonomické v Praze, kde se věnoval ekonomii, národnímu hospodářství, managementu a v rámci prestižní vedlejší specializace rozvoji firem. V minulosti pracoval jako analytik společnosti CETA, kde pracoval na odvětvových analýzách a na analýzách dopadů regulace. Ve finanční skupině Roklen pracuje na pozici hlavního ekonoma. Jeho specializací je dění na měnových a finančních trzích.

Roklen

Investiční skupina Roklen propojuje finanční svět s moderními technologiemi. Provozuje ekonomický portál Roklen24, online směnárnu měn RoklenFx a crowdfundingovou platformu Fundlift spojující rostoucí firmy s investory.

Více informací na https://www.roklen.cz/roklenfx/.