IFO index nastíní, jak si německá ekonomika vede ve 3Q21
Jak si během třetího čtvrtletí vede německá ekonomika dnes nastíní srpnový Ifo index. Z USA dorazí údaje o objednávkách zboží dlouhodobé spotřeby za červenec. Koruna včera přechodně posílila pod 25,50 za euro, rychle se ale navrátila k úrovni 25,54, kde se pohybuje i dnes ráno. Na včerejší konjunkturální průzkum typicky nereagovala.
Srpnová edice ukazatelů sentimentu a vpředhledících indikátorů zatím v Evropě i v USA potvrdila očekávání mírné korekce k nižší hodnotě. Stejný vývoj patrně vykáže německý Ifo index, který do průzkumu zahrnuje okolo 9 tisíc firem. Jejich výhled do budoucna se podle nás i trhu mírně zhoršil. Jednak nadále přetrvávají problémy v dodavatelských řetězcích a není jisté, kdy odezní. Otevření ekonomiky po lockdownu působí v tomto ohledu příznivě. Na druhé straně se ale v posledních několika týdnech zhoršila epidemická situace v Asii. V Číně proto byly uzavřeny klíčové přístavy, což díky globálnímu propojení dodavatelských řetězců zasáhne nejen německé výrobce. Navíc německá ekonomika v závěru minulého roku profitovala přes exporty z ožívající čínské ekonomiky. Známky zpomalení jsou tak pro příští měsíce důvodem pro mírné sražení optimistických vyhlídek. Konsensus trhu očekává pokles z 101,2 na rovných 100 bodů, tedy nadále bezpečně nad předpandemickou úrovní, jež činí 93,3 bodů (prosinec 2019).
Index měřící hodnocení aktuální situace IFO se od loňského léta s mírným zádrhelem v zimě pohybuje na vzestupném trendu. V červenci dosáhl 100,4 body a je tak o necelý bod vyšší než těsně před vypuknutím pandemie. Počítáme s dalším mírným růstem na 100,8. Ve výsledcích průzkumu ještě nebude zohledněn zpřesněný odhad německého HDP, který vyšel včera. Na první pohled vypadá líbivě – mezikvartální růst ekonomiky byl revidován z 1,5 % na 1,6 %. Na druhé straně ale struktura růstu ukazuje na vyšší křehkost postpandemického oživení. Dle očekávání byla spotřeba domácností sice významným tahounem, její růst ale zaostal za odhady. To samé platí i pro soukromé investice. Naopak větší, než očekávanou podporu dodala fiskální politika, tedy vládní výdaje.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Helena Horská, hlavní ekonomka
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři