Patria (Patria Finance)
Investice  |  01.04.2021 09:08:50

Rozbřesk: Státní rozpočet ukázuje na další prohlubování schodku, dluh letos může překonat 2,5 bilionu korun

Dnešní výsledky státního rozpočtu za březen potvrzují, že je Česko na cestě k nejhlubšímu schodku veřejných financí v historii – až 500 miliard korun. Na jedné straně čelíme výrazným výpadkům příjmů, které jsou jednak důsledkem pandemie, ale také současně daňových změn – zrušení superhrubé mzdy a zvýšení slevy na poplatníka vedou zatím k poklesu výběru daně z příjmu fyzických osob skoro o 30 %. Na druhé straně samozřejmě také rostou rychle výdaje, a to zejména kvůli proti-pandemickým opatřením jako jsou kompenzační bonusy nebo programy COVID-gastro.

V důsledku pandemie tak dál rychle roste veřejné zadlužení – státní dluh v uplynulém roce překonal 2 biliony korun a letos pravděpodobně zdolá 2,5 bilionu korun. To znamená, že oproti roku 2019 vzroste ze zhruba 29 % HDP na více než 43 % HDP. Stát tak bude muset emitovat velké množství dluhopisů – letos emisní aktivita může dosáhnout až 700 miliard korun – a to může být na relativně málo likvidním českém dluhopisovém trhu znát. Výnosy českých dluhopisů vystřelily na začátku roku vzhůru a pohybují s v blízkosti dvouletých maxim.

Rychlost veřejného zadlužování ovšem sama o sobě nemusí být problémem – v průběhu pandemie je uvolněná rozpočtová politiky žádoucí a je standardem jak v západní Evropě, tak v USA. Problém je spíše v tom, jak dobře deficitní rozpočty využíváme ve střednědobém výhledu. Kamenem úrazu jsou daňové změny. Stimulace ekonomiky skrze daňové úlevy směrované na nejvyšší příjmové skupiny je jednak neefektivní a v českých veřejných financích vytváří “trvalé” strukturální výpadky okolo 80-90 miliard korun ročně. I proto státní dluh může rychle růst i v dalších letech a do roku 2023 může překonat 50 % HDP…


*** TRHY ***

Koruna

Koruna v průběhu včerejšího obchodování posílila o pár haléřů a opět se tak přiblížila hranici 26,10 EUR/CZK. Větším ziskům koruně dál nadále brání sentiment na trhu ovlivněný negativními zprávami o vývoji pandemie v dalších zemích regionu, zatímco nákaza v ČR se zdá být již na ústupu. Z ekonomiky dnes přijdou dvě významná čísla, a sice březnový index nákupních manažerů, který ukáže kondici největšího tuzemského odvětví, a odpoledne to bude výsledek státního rozpočtu za první tři měsíce roku. Hospodaření státu v této době nepochybně pozitivně ovlivnil přísun peněz z EU, nicméně vývoj daňových příjmů nejspíš dál zůstává pod vlivem slabého výkonu ekonomiky v úvodu roku. Dluhopisový trh má za sebou tři další emise státních dluhopisů, v rámci kterých se prodaly papíry v hodnotě přesahující 23 mld. korun. Celkem už od začátku roku MF prodalo na primárním trhu bondy za 166 mld. korun a dalších 77 na trhu sekundárním.

Zahraniční forex

Americký dolar se drží v okolí 1,17 EUR/USD a zatím nebyl schopen výrazněji ocenit představení 2bilionového investičního plánu Joea Bidena, který se má zaměřit na výstavbu dopravní infrastruktury, telekomunikace a průmysl…vše má být financováno vyššími korporátními daněmi. Pro nejbližší dny zůstáváme vzhledem k horšímu vývoji pandemie v Evropě stále lehkými “fanoušky” dolaru, kterému navíc mohou pomoci páteční payrolls.

Ropa a zlato

Ropa WTI se sice celý včerejší den držela hezky, ale vypořádání proběhlo na nejnižší denní úrovni (59,00 USD; -2,5 %). Týdenní zásoby klesly pouze o 876 tisíc barelů, čekalo se cca dvojnásobné číslo. Zlato zdražilo o 1,3 % na 1.707 USD za trojskou unci.


Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář








Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.