Tak trochu schizofrenní ECB
Eurozóna zažívá období růstu delších výnosů, které jsou
podobně jako v USA taženy růstem reálných sazeb. Faktem je, že v USA
tento nárůst reflektuje očekávanou silnou obnovu, ale především fiskální
politiku a, jak například uvádí Robin Brooks z IIF, vznik určité rizikové/fiskální
prémie spojené s dluhy a deficity.
V případě eurozóny však fiskální politika není zdaleka
tak akční jako v USA. Tím pádem jsme v podstatě svědky efektu přelití
růstu delších sazeb z jedné strany Atlantiku na druhou. To se ECB nelíbí,
proto jsme během posledního týdne a něco slyšeli několik slovních intervencí.
Tak trochu schizofrenie do toho vložilo dnešní vyjádření, že ECB nevidí potřebu
drastických akcí k zastropování výnosů. Chtělo by se věřit, že slovní
intervenci podpoří spíše nějaká soft verze oficiální „hrozby“, ale dočkali jsme
se opaku. Jak se na to asi dívá Fabio Panetta, který se svým včerejším
vystoupením vyzněl asi nejostřeji ve prospěch „boje“ proti vyšším sazbám…
Zajímavý bude v tomto směru příští týden, kdy budou
zveřejněna čísla programu PEPP z aktuálního týdne. Je možné, že jejich
výsledek bude mít na dluhopisové trhy o něco větší vliv než obvykle, a to právě
vinou slovních intervencí a vyjádření směrem k nárůstu evropských výnosů. V minulém
týdnu byla čísla nad očekávání nižší. Jestliže by se situace opakovala za
aktuální týden, evropským výnosům by to otevřelo prostor pro další veselý růst.
Přijde mi, že se ECB tak trochu zamotává ve svojí vlastní
rétorice. Nejdřív se ohání „holistickým“ přístupem k podmínkám
financování, které ale poté, alespoň jak vyplynulo z vyjádření některých
členů Rady guvernérů ECB, vnímá každý jinak - každý sleduje jinou oblast, jiný
instrument, a teď babo raď. Podobně je to se slovními intervencemi a jejich následným
oslabování.
Březnové zasedání ECB bude asi hodně zajímavé….

FX analytik skupiny Roklen
Vystudoval Vysokou školu ekonomickou v Praze se zaměřením na hospodářskou politiku, finanční trhy a bankovnictví. Ve finanční skupině Roklen začal pracovat v roce 2014 jako editor a analytik devizových trhu. Postupně se vypracoval na pozici šéfredaktora finančního portálu Roklen24 a je hlavním analytikem devizových trhů služby RoklenFx. Externě přednáší na vysoké škole CEVRO Institut.

Roklen
Investiční skupina Roklen propojuje finanční svět s moderními technologiemi. Provozuje ekonomický portál Roklen24, online směnárnu měn RoklenFx a crowdfundingovou platformu Fundlift spojující rostoucí firmy s investory.
Více informací na Roklen.cz.
Poslední zprávy z rubriky Okénko BIG EXPERT:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Česká koruna se trochu stáhla do defenzivy
- ECB: Měnová politika zůstane i nadále uvolněná
- ECB verbálně intervenuje, aby zabrzdila růst výnosů dluhopisů
- ECB si posvítí na euro (1.2.2021)
- ECB je připravená použít všechny nástroje potřebné ke zvýšení inflace
- Euro na zápis ze zasedání ECB příliš nereagovalo
- Rozbřesk: Bitcoin poprvé zlomil hranici 50 tisíc dolarů a ECB mluví o jeho regulaci
- O nákupech dluhopisů a bobtnající rozvaze ECB
- ECB mluví o potřebě regulace. - Ranní glosa: Bitcoin poprvé zlomil hranici 50 tisíc dolarů
- ECB sleduje výnosy dlhodobých dlhopisov
- Stimulační politika ze strany ECB a FEDu pokračuje. Rusko očekává návrat ekonomiky na předkrizovou úroveň koncem 2021
- Guvernér francouzské centrální banky volá po reakci ECB na růst dluhopisových výnosů
Benzín a nafta 10.04.2021
Natural 95 31.37 Kč![]() ![]() | Nafta 29.48 Kč![]() ![]() |
Prezentace
06.04.2021 Zateplení budov svépomocí nebo stavební firmou?
06.04.2021 Stínění bytových domů šetří náklady i energie
31.03.2021 Nízkoenergetické rodinné domy v pražských Košířích
Okénko investora
Lukáš Blažek, Ronda Invest
Štěpán Křeček, BHS
Štěpán Hájek, PurpleTrading
Inflace jako cesta z dluhové krize. Hodnotové akcie možná zrychlí
Jonáš Mlýnek, LYNX
Lukáš Baloga, ProfitLevel
Olívia Lacenová, TopForex
Známé společnosti vyjádřily svůj názor na nucené práce, trest přišel po roce
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
Martin Krištoff, CFD World
Ropa poklesla: lockdown v evropských zemích vyvolává obavy z poptávky
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Tony Christoforou, Goldenburg Group
Do bezpečného přístavu eura vplouvá loď se zlatým „B“ na vlajce
Tiskové zprávy
Analýza: Jak se pracuje lidem na home office?...
Asociace autobazarů žádá vládu o otevření...
Reakce generálního ředitele ČT Petra Dvořáka v...
Češi barvu svého auta příliš neřeší, veselé...