Zhodnocení dění na kapitálovém trhu - týden 4.7. - 11.7.

Záplavy na Moravě a potvrzení kandidatury Václava Havla i v příštích prezidentských volbách charakterizovaly tento týden. Efektem velmi rozsáhlých záplav na východní části republiky byl značný pokles koruny až k minimálním střednědobým hodnotám. Vláda připravuje pětimiliardovou emisi " povodňových " dluhopisů s velmi výhodným úročením ( podle vyjádření odpovědných osob by měla sazba pro občany dosáhnou až 14 % ), dalších pět miliard na odstranění škod půjde z dosud nerozdělených výnosů privatizace. Tato emise dluhopisů by mohla znamenat odložení dalšího postupného poklesu úrokových sazeb a tím ukončení poklesu a stabilizaci hodnoty koruny, bohužel tyto vysoké úroky a vysoce úročené dluhopisy budou pravděpodobně znamenat útěk části zbylých investorů z kapitálového trhu k méně rizikovým finančním aktivům. Souhlasím také s většinou analytiků v tom, že růst cen stavebních společností tento týden ( index stavebnictví vzrostl o 8,85 % ) byl trochu neopodstatněný, pokud se totiž najdou peníze na nápravu nejhorších škod způsobených záplavami, nenajdou se na dříve plánované investice do dálnic a silnic - zvednou se tak zisky hlavně regionálních stavebních podniků , zatímco výsledky stavebních gigantů typu IPS, Metrostav, VSP zůstanou téměř neovlivněny. Proto u těchto společností předpokládám po několika ještě růstových dnech tohoto týdne pozvolný nebo strmý pokles a vybíraní zisků spekulantů. Na druhé straně pokládám za oprávněný pokles cen akcií u podniků nejvíce postižených záplavami - Fatry Napajedla, NH Ostrava, některých přerovských, olomouckých a uherskohradišťských podniků obchodovaných na kapitálových trzích - odstávka výroby, poškození výrobních prostředků, problematické shánění zdrojů peněz na nápravu škod budou zcela jistě znamenat škrt přes sebevědomé plány pro tento rok a většina těchto společností skončí své hospodaření v červených číslech. Prodat je v této chvíli považuji za dobré řešení stávající situace. Kromě zmíněné situace u záplavami dotčených firem se toho na centrálním trhu mnoho nestalo, trh spíše klesal za mizivých objemů. Perličkou jsou jen vysoké čtvrteční ceny přímých obchodů u titulů ČEZ 2 a IF Komerční banky, kdy např. maximální cena u akcií fondů Komerční banky dosáhla 34385 Kč/ akcie, což představuje téměř 40 - ti násobek aktuálního čistého obchodního jmění připadajícího na jednu akcii. Burza správně u těchto pochybených obchodů rozhodla o nezařazení cen do výsledků obchodního dne.

   Týden ve světle indexů:

I když trh jako celek klesal, bylo rostoucích indexů více než klesajících ( 10 : 9 ), kvůli povodním klesaly doprava a spoje, hutnictví a obchod, masivně rostlo stavebnictví , jako korekce minulého týdne klesalo dřevo a papír, s hlubší situací kapitálového trhu a příslušného sektoru souvisel pokles peněžnictví. Pohyby ostatních indexů nezaznamenaly výraznější odchylky.

 článek vznikl 13.7.97