Americký domeček z karet je na spadnutí
Spojené státy čeká horký podzim. I bez efektu možné druhé vlny COVID-19 (pokud aktuální vlna do té doby bude vůbec kulminovat a opadne) budou prezidentské volby jedny z nejstěžejnějších v posledních desetiletích. USA vykazují enormní dluhovou zátěž, když veřejný dluh na konci roku 2019 dosáhl úrovně 107 % HDP a dá se jen tušit, do jakých výšin se dostane letos.
Spotřeba domácností v USA propadla na nejnižší úroveň (meziroční srovnání) od hospodářské krize v třicátých letech minulého století.
Amerika v jeden moment čelí třem svébytným šokům: zdravotní krizi, ekonomické krizi a krizi společenské, nebo jinak řečeno krizi rasové. Šok na trhu práce je pouze důsledkem prvních dvou faktorů; propad zaměstnanosti, zejména kvůli silné flexibilitě, odlišnému vnímání a tradicím - na rozdíl od kontinentálního vidění světa - není nijak zásadní. Amerika může stejně dynamicky, jako místa ruší (hlavně pak ve službách, které byly COVID-19 zasaženy de facto bezprostředně), vytvořit nové pozice a zdá se, že se tomu tak i děje. Daleko větší problém je poptávkový šok, který nutí domácnosti odložit spotřebu.
Vedle těchto indikátorů je pak finanční trh, který bez ohledu na reálnou ekonomiku roste zběsilým tempem. Odtržení od reality lze vysledovat po hypotéční krizi v 2008 a bezprecedentním nafouknutí bilance FED nad do té doby akceptovatelnou mez.
Nestandardní nástroje a přístup centrálních bank, spolu s brutálními fiskálními stimuly (nejen v USA), ženou účetní ceny aktiv do nebývalých výšin. Technologický sektor je na historických maximech poté, co propadl o více než 30 % (NASDAQ 100). Tento strmý růst však jen umocňuje dynamiku rizik. Exponenciální účetní zhodnocení bez opory v reálné ekonomice nemůže v dlouhém období vydržet.
Zásadní hrozbou pro pád tohoto domečku z karet jsou prezidentské volby. Trump čelí rostoucí kritice za to, že nezvládá ani jeden ze tří šoků, které v těsném sledu dopadly na USA. Finanční trhy, které bez diskuse silně profitují z jeho osobitého přístupu k ekonomice by pak nemusely pozitivně vnímat změny v Bílém domě a i malá, dočasná nestabilita může vyvolat nebývalé turbulence.
Michal Dvořák
Je hlavním analytikem společnosti Tradecentrum. Od roku 2013 je rovněž výkonným ředitelem EFEKTA finance SE se specializací na Corporate finance a Supply Chain Management a Credit insurance. Od roku 2017 se podílí na tvorbě algoritmů pro vysokofrekvenční obchodování. Dříve pracoval v řízení rizik KUREG Úvěrové pojišťovny, ve Factoringu České spořitelny a v Leader Investments, kde byl dealerem na devizovém trhu.
Tradecentrum
Je licencovaným obchodníkem, který poskytuje investiční poradenství v řadě zemí světa a poskytuje globální přístup na trhy. Klienti mají možnost obchodovat širokou škálu finančních instrumentů.
To, co je dělá výjimečnými, je především profesionální a individuální přístup ke klientům, kteří jsou naší prioritou a nedílnou součástí naší společnosti.
TradeCentrum je registrovaná obchodní značka Goldenburg Group Limited, což je kyperská investiční firma (CIF) pod dohledem a regulací Kyperskou komisí pro burzy a cenné papíry (CySEC) s CIF Licencí číslo 242/14.
Více informací na: https://tradecentrum.com/cs/
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz