Research (Česká spořitelna)
Akcie v ČR  |  26.03.2020 09:47:25

Kofola: 4Q19 silný díky HoReCa, žádný návrh na dividendu kvůli COVID-19


Kofola včera večer reportovala 29% r/r skok v EBITDA zisku na 259 mil. (12% nad odhadem trhu) díky růstu tržeb o 5,7% na 1,52 mld. (1% nad odhadem trhu) a díky skokovému nárůstu marží. Tržby rostly hlavně díky rychlému rozjezdu nové značky Kláštorná na Slovensku, růstu tržního podílu v HoReCa (restaurace) segmentu a díky pokračujícímu růstu tržního podílu v Chorvatsku (Radenska, distribuce Pepsi). Také řetězec UGO zrychlil tempo tržeb na dvojciferné hodnoty. Marže se pak zvýšily díky vyššímu podílu ziskového HoReCa segment a díky klesajícím nákladům na PET lahve a sladidla. To bylo částečně tlumeno rychlým růstem nákladů pod úrovní hrubého zisku (mzdy a distribuční náklady) a odpisem pohledávek v Chorvatsku. Upravený čistý zisk vyrost ze 4 mil. na 49 mil. , což bylo mírně pod našimi odhady kvůli FX ztrátám.

Čistý dluh Kofoly se proti třetímu kvartálu mírně snížil na 2,65 mld. a čisté zadlužení kleslo z 2,6x na 2,4x ND/EBITDA. Firma ale také oznámila, že z prodejů polských a ruských aktive ještě dostane 258 mil. hotovosti plus má aktuálně 774 mil. na účtech. To podle našich odhadů bude téměř stačit na kupní cenu za Ondrášovku. Její dokončení by mělo proběhnout ve druhém čtvrtletí, cenu odhadujeme okolo 1,1-1,4 mld. .

Společnost kvůli probíhající karanténě a zavřeným restauracím neposkytla výhled na rok 2020 ani neoznámila návrh na dividendu z loňského roku. Oboje chce oznámit po výsledcích za první čtvrtletí.

Celkově Kofola reportovala velmi silné výsledky za 4Q19 s růstem tržeb ve všech segmentech, hlavními tahouny byl růst tržního podílu v HoReCa segmentu, Kláštorná a růst v Chorvatsku. Firma byla úspěšná v zajišťování cen sladidel a PET granulí. Aktuálně je nicméně HoReCa segment (dělá skoro polovinu tržeb Kofoly) v ČR, SR a ve Slovinsku prakticky zavřený. Velmi zhruba nyní odhadujeme letos pokles EBITDA o 10% i přes konsolidaci Ondrášovky od 2H20. Zadlužení firmy by se tak v případě výplaty dividend mohlo dostat k úrovni dluhových kovenantů (3,5x ND/EBITDA). Proto bychom letos preferovali výplatu co nejnižší dividendy. Neoznámení dividendy by mohlo mít krátkodobě negativní dopad na akcie Kofoly, dlouhodobě by se ale jednalo o rozumné rozhodnutí.

Petr Bártek, analytik České spořitelny

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Kofola: 4Q19 silný díky HoReCa, žádný návrh na dividendu kvůli COVID-19 (2)

Diskuze a názory uživatelů na téma: Kofola: 4Q19 silný díky HoReCa, žádný návrh na dividendu kvůli COVID-19
26.03. 10:05  místo dividendy 2l lahve kofoly. (Já)
26.03. 10:01  místo dividendy 2l lahve kofoly. (Mráza)

Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:

Čt 12:32  Kofola mění finančního ředitele Research (J&T BANKA)
Čt 11:13  O2 CR: Poslední obchodní den s nárokem na dividendu Research (J&T BANKA)
Čt 10:58  Erste Group stáhla výhled pro tento rok Research (J&T BANKA)





Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Koronavirus

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2020

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies