Research (Česká spořitelna)
Akcie v ČR  |  17.03.2020 10:48:32, aktualizováno 21.03.2020 09:04:19

Silné výsledky ČEZu za r. 2019 naznačují dividendu alespoň 30 Kč



EBITDA za 4Q19 skončila na 15,5 mld. , což je meziročně výše o 43% a 17% nad konsenzem sestaveným společností. ČEZ zveřejnil dobrý výsledek z obchodování (5 mld. vs. 3mld. v roce 2018), což vedlo k lepším celkovým výsledkům. Solidní výsledek přišel i ze segmentu prodeje díky pokračující expanzi v oblasti služeb ESCO (i přes meziročně nižší prodejní objemy). Vykazované údaje však nejsou meziročně srovnatelné kvůli účetním změnám v rámci oceňování derivátů.

EBITDA rostla kvůli o 20% meziročně vyšším zajištěným cenám a o rostoucí produkci (+5% r/r). Produkce ve 4Q19 na úrovni 18,1TWh ale zůstala mírně pod našim očekáváním. Produkce z jaderných zdrojů rostla o 6% r/r na 8,7TWh, v souladu s odhady. Naopak produkce z uhlí byla o 5% r/r nižší (6,9TWh). Vyšší produkce z plynu kompenzovala velkou část nižší produkce z uhlí.

EBIT za 4Q19 byl 4,33 mld. (+43% r/r) a skončil 28% za našimi odhady. Společnost zaúčtovala oprávky v Česku, Polsku a Rumunsku v celkové hodnotě 3,6 mld. . Minimální odpis v Rumunsku (na úrovni 0,3 mld. ) indikuje možnou prodejní cenu tamějších aktiv blízko námi očekávaných 29 mld. .

Upravený zisk za 4Q19 skončil na 4,2 mld. , což je přibližně o 24% výše než předpokládal konsenzus a v souladu s našimi odhady. Reportovaný čistý zisk byl 0,93mld. , což je meziročně o 31% níže kvůli odpisům aktiv a ztrátě ve výši 0,8mld na finančních derivátech.

Firma pro rok 2020 očekává EBITDA zisk ve výši 63-65 mld. (+6% r/r ve středu rozpětí) a upravený čistý zisk ve výši 23-23 mld. (+16% r/r). Výhled je v souladu s konsenzem na úrovni EBITDA zisku a cca 4% pod odhady čistého zisku. Výhled se zdá opatrný v tradičním segmentu, zatímco lepší výsledky firma očekává v prodeji koncovým zákazníkům a distribuci.

Výsledky za 4Q19 byly podpořeny tradingem s komoditami a expanzí ESCO služeb, zatímco celková produkce byla proti očekávání lehce nižší kvůli pokračujícímu slabšímu výkonu uhelných zdrojů. To bylo z velké části kompenzováno zemním plynem. Segment distribuce byl nad našimi očekáváními a výrazněji nad očekávání firmy. Vysoký čistý zisk za rok 2019 na úrovni 18,9 mld. CZK podporuje naše očekávání na dividendu ve výši alespoň 30 /akcii. Výhled firmy pro rok 2020 je v souladu s našimi očekáváním na úrovni EBITDA zisku a slabší na čistém zisku. Vidíme ale prostor pro překonání výhledu firmy, jelikož ČEZ je opatrný ve výhledu na tradiční segment (pouze 1,5 mld. růst EBITDA) i přes o 7 EUR/MWh vyšší zajištěné ceny elektřiny a očekávanou stabilní produkci. Firma pořádá k výsledkům konferenční hovor od 16:00 CET.

Petr Bártek

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Silné výsledky ČEZu za r. 2019 naznačují dividendu alespoň 30 Kč

Diskuze a názory uživatelů na téma: Silné výsledky ČEZu za r. 2019 naznačují dividendu alespoň 30 Kč

Na dané téma nejsou žádné názory.



Přečtěte si také:

Út 15:59Saxo Bank oznámila výsledky za rok 2019 Saxo Bank (Saxo Bank)
24.03.2020Philip Morris zveřejnil silné výsledky za rok 2019 Research (Česká spořitelna)
21.03.2020Moneta zadrží zisk roku 2019, nevyplatí dividendu Patria (Patria Finance)




Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Koronavirus

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2020

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies