Zpomalení ekonomiky potvrzeno, ale struktura je příznivá (Analýzy makroindikátorů)
Česká ekonomika podle
zpřesněných údajů ve čtvrtém čtvrtletí rostla tempem 0,3 %, tedy desetinku nad
původním odhadem. Meziroční údaj byl rovněž mírně navýšen na 1,8 % z
předběžného odhadu 1,7 %. V souhrnu je tak výsledek velmi blízko našemu
očekávaní i prognóze ČNB, nicméně pohled
na detaily ukazuje příznivější vývoj domácí poptávky, než se čekalo.
Ačkoliv oproti
předběžnému odhadu bylo HDP revidováno jen o desetinku, struktura působí z
hlediska domácí poptávky přece jen optimističtěji. Po stagnaci ve třetím
čtvrtletí se spotřeba domácností zvedla o celé jedno procento, zde jsme čekali
zhruba poloviční růst. Pozitivně vyznívá nárůst investic do fixního kapitálu o
3,6 % mezičtvrtletně. Dle očekávání byl výkon ekonomiky tažen dolů slabým
exportem, když zahraniční bilance zboží a služeb s hodnotou 71 mld. CZK byla
meziročně nižší o 22,6 mld CZK. Růst ekonomiky byl také významně tlumen
mezikvartálním poklesem vládních výdajů o 1,1 %.
Nepřekvapí, že na
nabídkové straně byl hlavní brzdou růstu zpracovatelský průmysl s poklesem o
1,0 % mezikvartálně a o 0,3 % meziročně. Nedařilo se především výrobě
strojů a dopravních prostředků. Růst ekonomiky podpořily zejména
administrativní profese, IT a komunikační činnosti a také oblast nemovitostí.
Hrubá přidaná hodnota vzrostla mezičtvrtletně o 0,4 % a její
meziroční tempo je shodné s HDP tedy 1,8 %. Zaměstnanost se ve čtvrtém
čtvrtletí snížila mezikvartálně o 0,3 % a meziročně zůstala beze změny.
Meziroční tempo růstu objemu mezd zpomalilo na 6,2 % z předchozího tempa 6,9 %.
Růst HDP za celý 2019
rok byl potvrzen na 2,4 %. Dnes zveřejněná struktura povzbuzuje naší prognózu
pro letošní rok, kdy ekonomika přibrzdila spíše mírně a v průměru letos dosáhne
růstu kolem 2,0 %. Růst ekonomiky bude brzdit především nepříznivé vnější
prostředí a potažmo zahraniční obchod, který bude mít i nadále negativní dopad
na výkon průmyslu. Epidemie koronaviru je samozřejmě významnou nejistotou této
prognózy.
Z hlediska prognózy
ČNB je vyšší nárůst spotřeby domácností proinflačním prvkem, nicméně od ČNB
nyní čekáme vyčkávání a úrokové sazby beze změny.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz