Markéta Höfferová (Kurzy.cz)
Akcie ve světě  |  16.01.2020 16:38:17

Trumpova dohoda je ubohý vtip, ne historický milník / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 13. 1. 2020


Spojené státy pozastaví plánované uvalení cel na čínský dovoz za téměř 160 mld. dolarů ročně a zároveň sníží existující cla na čínský dovoz až o 50 procent. Čína za to nakoupí americké zemědělské produkty. Tyto a další podobné zprávy typu historická dohoda je velmi blízko, velmi velmi blízko nebo velmi velmi velmi blízko poháněly akciové trhy k rekordním úrovním prakticky celý podzim minulé roku. Cla se nesnížila a Čína se upsala závazku, který zřejmě nebude schopna plnit. Americká centrální banka musela hasit Trumpův požár kdykoliv to šlo, ať už rétorikou nebo monetárními intervencemi. Makroekonomická data se přesto mnohdy pohybují na úrovních z roku 2008 a 2013.

Před mnoha měsíci americký prezident Donald Trump odvážně prohlásil, že "obchodní války jsou snadné a lehce vyhratelné." Toto prohlášení bylo absurdní už v době jeho zveřejnění a o dvaadvacet měsíců později tato absurdita stále platí s ohledem na to, čím si americké hospodářství, spotřebitelé a firmy musely projít, aby dosáhly dnešní ubohé historické první fáze obchodní dohody s Čínou, která nevyřešila téměř nic z toho, co bylo zmíněno na počátku tohoto hospodářského konfliktu.

Trump samozřejmě popsal včerejší podpis dohody jako historický úspěch, jaký svět nikdy neviděl. "Dnes podnikáme významný krok, jaký nebyl nikdy předtím s Čínou učiněn. Společně napravujeme křivdy minulosti." Abych byl upřímný, USA se opravdu podařilo dostat z Pekingu dílčích ústupků jako je nákup zboží v objemu 200 mld. dolarů po dobu dvou let, mikro ústupky v oblasti duševního vlastnictví a přístupu k finančním službám a "přísliby" v oblasti duševního vlastnictví. Nicméně pouze minoritní část ze zmíněných 200 mld. dolarů se bude týkat zboží vyrobených zemědělci, kteří byli obchodní válkou velmi tvrdě zasaženi. Čína byla připravena koupit sójové boby a vepřové maso i bez dohody, ne však v objemu, k jakému se zavázala. Odborníci se nyní bojí, že tento objem nebude možné nejen vyprodukovat, ale také ze strany Číny nakoupit.

Zatímco USA zastavilo další cla na čínské zboží, která měla vstoupit v platnost v prosinci 2019, a snížit polovinu cel u zboží ohlášeného v měsíci září, cla zůstanou v platnosti na přibližně 360 mld. dolarů čínského zboží, což samozřejmě americké firmy a spotřebitelé nadále vesele zaplatí. Kromě toho Čína odmítla požadavky na začlenění doložky slibující, že nebudou "hackovat" americké firmy, a bude i nadále výrazně dotovat mnoho svých státních a soukromých společností, což byl hlavní argument, který Trump citoval teprve nedávno v září jako důvod k odmítnutí navrhované dohody. Navzdory požadavkům, které se včera smlouvou ratifikovaly, není už o čem psát, zvláště s ohledem na masakr, který Trump za poslední dva roky globálně způsobil, aby je získal. Nejistota vyvolaná celními hrozbami Trumpovy administrativy a přístupem k obchodu zatěžovala hospodářství, zvyšovala ceny pro podniky, oddalovala podnikové investice a zpomalovala růst po celém světě. Podniky vystavené Číně, jako je Deere & Company, Caterpillar a mnohé další, musely začít propouštět a snížily budoucí firemní výhledy. A ačkoli pan Trump tvrdí, že je to Čína, která doplácí na obchodní válku, studie ukazují, že americké společnosti nesou velkou část nákladů. Od 6. července 2018, kdy vstoupila v platnost první cla, společnosti zaplatily za cla související s obchodní válkou s Čínou více než 42 miliard dolarů.

Dohoda tedy neodstraňuje americká cla na čínský dovoz. Ta budou podle Trumpa odstraněna, jakmile obě země dokončí druhou část obchodní dohody, která je naplánovaná konec roku po prezidentských volbách v USA - jak příhodné. Zřejmě nebudu sám, když napíši, že jsem skeptický k tomu, že by dohoda znamenala novu trajektorii obchodu mezi USA a Čínou, a nevěřím, že Čína dodrží slíbené cíle. Jedná se tedy o další pohádku, která vynesla americkým akciím přes 15% růst a to bez fundamentální opory. Makroekonomický kalendář je vzhledem k aktuálnímu nastavení globálních indexů stále spíše k pláči. Současnou situaci asi nejvíce vystihují nadpisy z minulých dní během napětí mezi USA a Íránem: Nebojte se války s Íránem, kupujte každý propad, vždyť je tady FED. Co k tomu říct.

Současný rostoucí trh, který započal v březnu 2009, je nejdelším býčím trhem v historii akciových trhů. Rostoucí trend za období 2009-2020 již překonal téměř desetiletý růst z devadesátých let minulého století. Pouze jeden další růstový trend trval déle než sedm let - ten započal po druhé světové válce v roce 1949. Je ale možné se v investování zaměřit na strategie, které nejsou závislé na korelaci s akciovými trhy. A věřte, že to jde. Vždyť je to konec konců jenom finanční matematika v praxi.

 

Graf: Nejširší americký akciový index S&P500

Libor Stoklásek, Grant Capital


 

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 13. 1. 2020.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Hodn.
10. 1.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX
1 137,41
1 113
1 100
 -2,13
980 - 1 300
2
5
Dow Jones (US)
28 823,77
28 179
28 800
 -2,23
25 950 - 30 000
3
4
NASDAQ C.(US)
9 178,86
8 670
8 900
 -5,54
7 950 - 9 250
3
4
FTSE 100 (VB)
7 587,85
7 432
7 550
 -2,05
7 000 - 7 774
3
4
DAX (Něm.)
13 483,31
12 910
13 340
 -4,25
11 600 - 13 700
2
5
Nikkei 225 (Jap.)
23 850,57
22 903
23 600
 -3,97
20 650 - 24 300
1
6

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Hodn.
10. 1.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX
1 137,41
1 112
1 100
 -2,23
940 - 1 370
2
5
Dow Jones (US)
28 823,77
27 678
27 800
 -3,98
24 500 - 31 000
3
4
NASDAQ C.(US)
9 178,86
8 413
8 850
 -8,34
6 650 - 9 600
2
5
FTSE 100 (VB)
7 587,85
7 386
7 300
 -2,66
6 600 - 7 900
3
4
DAX (Něm.)
13 483,31
12 742
12 980
 -5,50
10 900 - 14 200
3
4
Nikkei 225 (Jap.)
23 850,57
22 193
22 600
 -6,95
19 600 - 24 900
3
4

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Jan Němeček - BH Securities
  • Petr Pelc - CYRRUS
  • Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
  • Jiří Zendulka - Kurzy.cz
  • Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
  • Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

 
Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Trumpova dohoda je ubohý vtip, ne historický milník / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 13. 1. 2020

Diskuze a názory uživatelů na téma: Trumpova dohoda je ubohý vtip, ne historický milník / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 13. 1. 2020

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:

Pá 17:39  Učit se od Číny Patria (Patria Finance)








Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2020

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies