Research (Investicniweb.cz)
Měny-forex  |  13.01.2020 08:36:12

Proč není česká koruna (ještě) silnější?


Koruna v páru s eurem pokořila v týdnu hladinu 25,30 a posílila ještě níže. Trh je na začátku roku ještě málo likvidní, a tak se lze dočkat vyšší volatility s tím, jak se trh začne po Vánocích probouzet k vyšší aktivitě. Svou poznámku k tématu nabízí hlavní ekonom České spořitelny David Navrátil.

První graf ukazuje, že je česká koruna vůči euru nadále podhodnocená.



Slušely by jí silnější úrovně. Proč? S reálnou konvergencí (rychlejší růst české ekonomiky než ekonomiky eurozóny, měřeno HDP na obyvatele v paritě kupní síly) je spojena nominální konvergence (přibližování cenových hladin).



Zatímco reálná konvergence udává, jak se Česko přibližuje v produktivitě, nominální konvergence ukazuje, jak se Evropě přibližujeme cenami.

Nominální konvergence může probíhat dvěma kanály – vyšší inflací v ČR než v eurozóně a posilováním koruny. Poslední roky rostou v Česku ceny rychleji než v měnové unii, takže bychom na první pohled mohli podlehnout dojmu, že koruna by snad i měla oslabovat. Ovšem kumulovaný rychlejší růst produktivity od roku 2014 působil zkrátka více (a dříve).



Koruna by se tak měla obchodovat okolo 24,5 EUR/CZK. Proč tomu tak není? Protože je překoupená po letech kurzového závazku ČNB. Během něj do Česka přiteklo bezmála 1 600 miliard korun portfoliových a ostatních investic. Tedy investic, které nejsou bezprostředně spojeny s poptávkou po korunách z reálné ekonomiky (běžný účet + přímé zahraniční investice).

Jde o peníze, které by do ČR přitékaly postupně, během mnoha let, během nichž by pomáhaly posilovat korunu. V důsledku spekulací trhu a intervencí centrální banky ale naskočily do české ekonomiky víceméně najednou a za intervenční kurz.



Vyšší podíl spekulativního kapitálu také způsobuje, že koruna reaguje citlivěji na globální faktory. Proto se české měně nechce rychle posilovat k úrovním, které by odpovídaly probíhající konvergenci.

Očekáváme, že koruna v roce 2020 posílí pod 25 EUR/CZK, koncem roku by se mohla dostat až k 24,7 EUR/CZK. Tato prognóza je podepřena předpokladem, že globální nejistoty, které v závěru loňského roku ustoupily, zůstanou utlumené i v letošním roce.

Další článek: ČR vs. Německo: Jak drahé jsou (nejen) potraviny u nás?

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Proč není česká koruna (ještě) silnější?

Diskuze a názory uživatelů na téma: Proč není česká koruna (ještě) silnější?

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

St   9:33  Vývoj na devizovém trhu – ranní zprávy 29.01.2020 Akcenta (AKCENTA CZ)
St   9:13  Jak dnešní Fed (ne)ovlivní kurz dolaru Jan Berka (Roklen24)
Út   9:04  Ranní GBP/USD - Úterý 28.1.2020 BOSSA.CZ (BOSSA.CZ)

Přečtěte si také:

24.11.2017Česká koruna pluje dál vstříc silnějším zítřkům ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
15.02.2016Kurz české koruny je mírně nad 27 korun za euro Martin Bělohradský (Kurzy.cz)
11.05.2015Česká koruna v pondělí mírně silnější Investiční bankovnictví (Komerční banka)




Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2020

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies