Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
Měny-forex  |  11.12.2019 15:53:53

Bankovní rada ČNB se zatím kloní ke stabilitě sazeb. Inflace ale překvapila a nejenom u nás



Týden před posledním letošním zasedáním České národní banky se někteří členové Bankovní rady vyjádřili k tomu, jakým směrem by se podle nich měla ubírat měnová politika. T. Niedetzký připomněl vnější nejistoty a rizika, které neubývají. Navíc opět zmínit úmysl rady vyhlazovat sazby. Tedy, i když v současné chvíli napovídá prognóza sazby zvyšovat, hned vzápětí by podle modelu ČNB měly jít sazby zpět na současnou úroveň. Rada se tedy alespoň prozatím kloní ke stabilitě. Také jeden z jestřábích členů rady V. Benda nevidí potřebu pro pohyb sazeb ani jedním směrem. Na příštím zasedání tak zřejmě i on, který na minulých zasedáních vyjádřil svým hlasem podporu utažení měnové politiky, zaujme vyčkávací strategii. To se nedá říct o jeho kolegovi T. Holubovi, který naopak zřejmě opět bude hlasovat pro zvýšení sazeb. Nová data z ekonomiky, která od minulého zasedání byla zveřejněna, nezměnila jeho představu o stavu domácí ekonomiky. Naopak silnější kurz koruny by mohl podle něj příští týden posloužit jako argument pro stabilitu sazeb. Zítra bude již zahájena mediální karanténa rady ČNB, takže smýšlení ostatních členů se zřejmě před zasedáním již nedozvíme.

Překvapením pro Bankovní radu byla včerejší inflace, která skončila dvě desetiny procentního bodu nad prognózou ČNB a jednu desetinku nad hranicí tolerančního pásma. Překvapením byl zejména svižný růst cen potravin. ČNB přesto zhodnotila, že zveřejněná inflace je kvantitativně v souladu se stávající listopadovou prognózou. Cenový růst však podle očekávání ČNB začne zpomalovat. K tomu přispěje zvolňující dynamika mezd a protiinflační vliv dovozních cen způsobený nízkou inflací v eurozóně. Na horizontu měnové politiky by tak inflace měla konvergovat k cíli ČNB na úrovni dvou procent i zásluhou ukotvení inflačních očekávání na této hodnotě.

Od měnověpolitického zasedání ČNB příští týden proto očekáváme stabilitu sazeb. Sazby by měly zůstat na stávající úrovni až do druhé poloviny příštího roku. Teprve v posledním čtvrtletí roku 2020 očekáváme první uvolnění měnové politiky z důvodu zpomalující ekonomiky a snižujících se inflačních tlaků.

Také v USA se dočkali vyšší než očekávané inflace za listopad, když dosáhla meziroční hodnoty 2,1 %, což je zhruba na cíli Fedu. Jádrová inflace si zachovala hodnotu z října, je tedy na úrovni 2,3 %. Dnes ve večerních hodinách našeho času bude Fed zasedat a podle našeho předpokladu by se neměl uchýlit ke změně nastavení měnové politiky. Tomu odpovídá také očekávání trhu, podle kterého by dnes s téměř stoprocentní pravděpodobností měla zůstat horní hranice úrokových sazeb na úrovni 1,75 %.



Autor: Eliška Jelínková, analytička
Editor: Luboš Růžička, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Bankovní rada ČNB se zatím kloní ke stabilitě sazeb. Inflace ale překvapila a nejenom u nás (1)

Diskuze a názory uživatelů na téma: Bankovní rada ČNB se zatím kloní ke stabilitě sazeb. Inflace ale překvapila a nejenom u nás
12.12. 11:18  někoho překvapila inflace? (om)

Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Pá 15:44  Koruna v závěru týdne ve výsledku stagnuje (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Pá 10:23  Michl (ČNB) je pro stabilní sazby Research (Česká spořitelna)
Pá 10:14  ECB dle očekávání. Začíná se mluvit o zelených dluhopisech Research (Česká spořitelna)





Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2020

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies