Ranní komentář z trhů: FED potvrdil holubičí výhled, dodal tak, co se očekávalo. Jde o pozitivní signál pro akciové trhy

Fed
 - Potvrdil holubičí výhled, dodal tak, co se očekávalo. Jde o pozitivní signál pro akciové trhy

Dluhopisy
 - Výnosy amerických vládních bondů padají dolů, v Evropě se během včerejška pád zastavil, stále však blízko hist. minim

Obchodní fronta
 - Setkání ministrů obchodu – neshody přetrvávají

Ropa
 - Růst cen v posledním týdnu

USA: S&P 500

• S&P přidává 0,3%, pouze 0,7% pod dubnovým maximem
• Od začátku roku posílil hlavní americký akciový index o 16,4 %
• Hlavní událostí včerejší zasedání Fed
• Nejvíce posiluje healthcare (+1%): nahoru táhl Allergan, který přidal 6,2%
• Jinak se daří utilitám (+0,8%) a nemovitostem (+0,7%): negativní korelace se sazbami
• V nejhlubším záporu skončily utility (-0,5%): reakce na konkrétní korporátní událost
  

Fed

• Americká centrální banka ponechává sazby beze změny, potvrdila však holubičí výhled
• Oficiální mediánový odhad pro letošek sice zůstává beze změny (2,375%)
• Avšak mediánový odhad na příští rok se snížil na 2,125%: tj. o 50 bps nižší než v případě minulé prognózy
• Centrální bankéři rovněž změnili rétoriku: nyní již nebudou v rozhodování o sazbách trpěliví, ale budou pečlivě monitorovat ekonomický výhled
• V praxi to znamená více holubičí politiku, pokud by americká ekonomiky nepokračovala v expanzi
  
• Trh indikuje ještě agresivnější holubičí obrat: cut v červenci je nyní započítán se 100% pravděpodobností
• Již pro srpen existuje 87% pravděpodobnost, že dojde ke dvěma snížením
• Tři snížení do konce letošního roku jsou aktuálně „zaprajzovány“ více než 70% pravděpodobností
• Výnosy amerických vládních bondů padají napříč výnosovou křivkou, výnosy 2Y bondu padá o 15 bps
  

Evropa-Akcie

• Stoxx Europe 600 na červené 0, krotí tak včerejší euforii
• Od konce dubna tak hlavní evropský akciový benchmark oslabil asi o 1,7%, od začátku roku přidává 14%
• Se závěrem obchodní seance v Eurozóně stále panuje mírná nervozita před zasedáním Fed
• Horší makrodata v EMU: přebytek běžného účtu platební bilance vyšel pod odhady (€20,9 mld. vs est €24,7 mld.)
• Stavební výroba meziměsíčně poklesla o 0,8%, zatímco trh očekával pokles pouze o 0,3%
• Vítězství si připsal sektor bank (+1,4%): zejména lepší zprávy z Itálie, roste úvěrování soukromého sektoru
• Automobilky si udržely zisk mírně nad 1%: souvisí zejména se snižování geopolitických tenzí
• Nejhlouběji v záporném teritoriu skončily nemovitosti (-1,5%): to souvisí jednak s obavami o regulaci nájmů v Berlíně, dále také horším stavebnictvím v EMU

Dluhopisy

• Během včerejška výnosy bezpečných bondů rostou
• Je potřeba spíše vnímat jako odraz z ročních a v některých případech i historických minim
• Pravděpodobnost cutu v Eurozóně v září okolo 80%
• Itálie z této situace těží

Asie-Indexy

• Indexy v zelených číslech
• Pozitivně se promítá holubičí Fed
• Vyjednávání mezi představiteli čínské a americké vlády
• Fundamentální neshody přetrvávají: kritika subvencí některých sektorů ze strany čínské vlády
• Fed však zůstává relevantnějším faktorem

Komodity-Ropa

• Ropa během včerejška posiluje o 2%
• Zásoby během včerejška spadly o 3,1m barelů, zatímco trh očekával růst o 1,5m
• Zásoby klesaly poprvé od 24/5
• Kromě zásob pomáhá ropě v posledním týdnu i zvýšené napětí na blízkém východě a návrat k rizikovým aktivům
• Nicméně velcí spekulanti pokračují v redukci otevřených pozic