Většina světa se nakonec vydá japonským směrem
Demografický vývoj bude zřejmě jedním z nejvýznamnějších ekonomických faktorů budoucnosti. V čele trendu poklesu populace stojí podle investora Eda Yardeniho Japonsko, o kterém hovoří jako o „největším důchoďáku na světě“. Na tuto pozici se ale již brzy dostane Čína. „Ekonomické důsledky těchto demografických změn budou mít formu pomalejšího růstu, utlumené inflace a možná přímo deflace,“ píše Yardeni.
Nižší inflační tlaky a naopak růst tlaků deflačních zvyšuje pravděpodobnost dlouhodobě nízkých sazeb. Ty by mohly mít pozitivní vliv na valuační násobky, za které jsou investoři ochotni kupovat akcie společností, které budou i v novém prostředí schopny dosahovat nadprůměrného růstu zisků. Pozitivně by měly trhy hledět také na firmy, které budou schopny navyšovat své dividendy.
V souvislosti s Čínou Yardeni prezentuje následující graf s dlouhodobým vývojem maloobchodních tržeb v této zemi. Jejich tempo růstu již dlouhou řadu let klesá a podle investora jde také o odraz demografického vývoje v zemi:
Ve Spojených státech míra porodnosti převyšuje míru úmrtnosti a jsou tudíž v tomto ohledu určitou výjimkou. Nicméně „i zde se demografický vývoj ubírá špatným směrem, protože mladí lidé se berou později a staré páry již nemívají tolik dětí“. U mnohých pak snižují plánovaný počet dětí i náklady vyššího vzdělání. K tomu se pak přidává ekonomický dopad generace babyboom. Ta stárne a „již nepotřebuje velké domy a další auta“. Stávají se z ní tak „minimalisté“ a k nim se přidávají „přirození minimalisté, kterými jsou mileniáni“.
Yardeni nicméně dodává, že celkově nemusí jít o špatné zprávy pro americkou ekonomiku. Popsané změny totiž také podle jeho názoru snižují pravděpodobnost ekonomických boomů, po kterých přichází propad. Dá se ovšem čekat, že ekonomika bude dále růst a inflace zůstane utlumená.
Zdroj: Blog Eda Yardeniho
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz