Philip Morris rostl díky vyšším cenám cigaret a prodejům IQOS (Komentář k výsledkům)
Výsledky hospodaření: Výsledky společnosti Philip Morris ČR za první polovinu roku překonaly očekávání trhu i naše předpoklady. Konsolidované tržby bez spotřební daně a DPH meziročně vzrostly o 11,2 % na 6,42 mld. CZK. Při vyloučení vlivu měnového kurzu se konsolidované tržby zvýšily o 12,6 %. Provozní a čistý zisk posílil o 7,8, respektive 6,2 % a dosáhl 2,17, respektive 1,75 mld. CZK.
Hlavní trendy a fakta: (1) K 11,2% růstu konsolidovaných tržeb nejvíce přispěl příznivý vývoj cen cigaret v České republice a na Slovensku odrážející zvýšení prodejních cen společnostmi Philip Morris ČR a.s. a Philip Morris Slovakia s.r.o. Růst cen dokázal vykompenzovat meziroční snížení objemu prodaných cigaret v České republice o 2,5 % na 9,8 mld. kusů. Na slovenském trhu klesl objem prodaných cigaret o 0,2 % na 3,5 mld. kusů. (2) Pozitivně tržby ovlivňovala i nová řada bezdýmných tabákových výrobků HEETS a zařízení IQOS, které společnost uvedla na trhy v Česku a Slovensku od července, respektive srpna. Tržní podíl této produktové řady dosáhl za první polovinu roku v České republice 3,5 % a na Slovensku 3,7 %. (3) Ziskovost meziročně posílila, avšak mírně nižším tempem než tržby samotné. To je dáno nižšími maržemi z bezdýmných cigaretových produktů, kde společnost figuruje pouze jako distributor a nevyrábí je tak jako běžné cigarety.
Potenciální dopad na předpovědi, cílovou cenu a doporučení: Zveřejněné výsledky hospodaření byly oproti našemu očekávání především v oblasti tržeb lepší. Společnosti se podařilo navýšit ceny a tím docílit lepších výnosů, zároveň se rozjíždí prodej nové technologie IQOS, což vše předznamenává i nadále úspěšné pokračování výhledů společnosti do budoucna. Vzhledem k potenciálu společnosti do budoucna ponecháváme naše doporučení Koupit.
Rizika: Přísnější regulace kouření a razantnější zvyšování spotřebních daní považujeme aktuálně za největší rizika, která by se projevila na výsledcích i ocenění firmy negativně.
Očekávané události: Konferenční hovor k pololetním výsledkům se uskuteční ve středu 3. října v 14:00 CET. Společnost nezveřejňuje kvartální výsledky. Oznámení hospodářských výsledků za rok 2018 očekáváme ke konci března 2018.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz