Tenhle čínský medvěd je skutečně jiný…
Ceny čínských investičních aktiv si již od ledna vedou hůř než zbytek globálních trhů. Podle známého ekonoma a investora Gavyna Daviese se na základě vývoje na čínských kapitálových trzích na první pohled zdá, že ve hře musí být nějaký pro Čínu specifický šok. Podle mnohých ekonomů je jím zužující se prostor, který má čínská vláda pro boj s recesí, kterou by mohl vyvolat proces oddlužování a globální obchodní tenze. Jenže podobné pesimistické názory zaznívaly již mnohokrát předtím a Čína je zatím vždy dokázala vyvrátit. A Davies na stránkách Financial Times píše: „Je pravděpodobné, že v letošním a příštím roce se jí to podaří znovu.“
Letošní čínský medvědí trh je značně neobvyklý, protože jej nedoprovází žádný pokles růstových očekávání týkajících se celé ekonomiky. Naopak, pokles cen investičních aktiv probíhá na pozadí zlepšujících se projekcí vývoje HDP. Nejsou ani patrné deflační tlaky, inflace se drží na stabilních úrovních. Útlum je kvůli oddlužování patrný v oblasti infrastrukturních investic a projevuje se rovněž ve finančním sektoru. Podle Daviese na trhy nejdříve dolehly obavy týkající se právě negativního dopadu procesu oddlužování, nicméně nyní to vypadá, že nebudou tak dramatické, jak se nejprve zdálo. Opak ovšem platí ohledně důsledků obchodních válek.
Podle investora je z mediálních zpráv zřejmé, že ve Washingtonu dochází k rostoucím tenzím mezi jestřáby (Lighthizer, Navarro a prezident Trump) a hrdličkami (Mnuchin, Kudlow), které v oblasti obchodu prosazují umírněnější postup vůči Číně. Další vývoj tak může přinést celou řadu scénářů. „Možné, ale ne pravděpodobné, je obnovení smysluplných rozhovorů mezi USA a Čínou, které by vyústilo v novou obchodní dohodu,“ píše Davies a dodává, že pravděpodobnější je ovšem dlouhodobější eskalace konfliktu.
Například Morgan Stanley tvrdí, že pokud by byla uvalena cla na další čínské exporty v hodnotě 200 miliard dolarů, růst čínského produktu by se snížil asi o 0,5 procentního bodu, což může čínská vláda vyvážit změnou ekonomické politiky. Podle Daviese je pravdou, že prostor pro stimulační politiku není v Číně již takový jako před lety, ale to neznamená, že je nulový. Čínská vláda tak má věci „stále téměř úplně pod kontrolou“.
Zdroj: Financial Times
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz