Research (Česká spořitelna)
Investice  |  17.08.2018 09:39:59

Turci a jejich učebnicové chyby



Základní problémy, které vedly k nynější nestabilitě turecké ekonomiky, jsem se pokusil stručně vysvětlit v textu pro včerejší HN:

„Turci se rozhodli připomenout světu některé základní chyby v hospodářské politice. Tamní deficity běžného účtu, tedy nižší vývoz než dovoz, dosud zacelily úvěry.

Dluhy je třeba splácet. Půjčující pak může své peníze investovat někde jinde. Právě toto zažívá Turecko. Zdroj úvěrů na pokrytí rozdílu mezi tím, co země vydělá a nakoupí, vyschl.

Hlavním problémem je ale dlouhodobé nutkání prezidenta Recepa Erdogana nařizovat turecké centrální bance, co dělat. To je totiž pro většinu rozumných investorů jasné znamení, že místní ekonomika nedopadne dobře. Erdogan brojí proti zvyšování úrokových sazeb , přitom ale podporuje státní rozhazování – například loni v ústavním referendu s cílem získat co nejvíc hlasů. Tato kombinace nemůže skončit jinak než rostoucí inflací.

Rychlý růst cen pak vede k oslabení měny, což je v Turecku problém vzhledem k vysokém objemu dluhů tamních firem v zahraniční měně. Následně tyto firmy přestávají splácet, nebo dokonce začínají krachovat, cizinci i mnozí domácí obyvatelé se zbavují domácí měny a dalších aktiv, kurz proto oslabuje ještě víc a země se dostává do ošklivé kurzové krize.

Poučení je jasné. Pozor na politiky, kteří rádi rozhazují nebo mluví do práce centrální bance. Nebo dokonce obojí.“

A ještě aktuální vývoj. Jak ukazuje následující graf (pokrývající poslední měsíc do dnešního rána), situace se za poslední tři dny hodně uklidnila.


Zaprvé, už ve středu bylo oznámeno, že Turecku chce 15 miliard dolarů půjčit – tj. že ve zdraví a zářné vyhlídky turecké ekonomiky věří – Katar.

Zadruhé, na včerejší konferenci s investory zdůraznil turecký ministr financí Albayrak samé hezké věci: že přísná měnová politika je pro Turecko nadále klíčová, že jeho země chce provést strukturální reformy a že rozhodně nehrozí žádná omezení na odliv kapitálu. Je ovšem otázka, jak hodně se těmto slibům dá věřit.

Přinejmenším co se týče měnové politiky se Turecko v posledních měsících (nezměněné úrokové sazby tváří v tvář inflaci přes 15 procent při inflačním cíli 5 %) chovalo úplně jinak. Bude schopno provést ve své hospodářské politice potřebnou otočku? Mnozí investoři dali evidentně zemi na Bosporu ještě jednu šanci.

Michal Skořepa


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Turci a jejich učebnicové chyby

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Investice:

Pá 10:59  Maloobchodní tržby zpomalily podle očekávání trhů ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Pá 10:52  Pokud padnu já, padne i akciový trh Patria (Patria Finance)
Pá 10:19  Třetí zvýšení sazeb v řadě (ČNB Focus) (Tematické analýzy) Investiční bankovnictví (Komerční banka)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies