Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Investice  |  10.05.2018 11:32:58

Evropské ekonomice hraje vše do karet (Speciální analýzy)


Ekonomika eurozóny v prvním kvartále klopýtla. V následujících čtvrtletích si však udrží pevný krok. Pomalejší dynamika HDP v Q1 18 byla dána souhrou několika mimořádných nepříznivých faktorů, které by se ve zbytku roku neměly opakovat. Růstu naopak nahrává politika Evropské centrální banky, volnější fiskální politika (především v Německu) i příznivá situace na trhu práce. Dobře se vyvíjí i globální poptávka. Firmy již mají poptávku problém uspokojovat, což se projevuje v růstu investic. Po osmi letech propadů se konečně zotavil i stavební sektor eurozóny. V následujících čtvrtletích se tedy dynamika HDP podle naší prognózy zvedne k úrovním okolo 0,6 % q/q.

Podle předběžných údajů si ekonomika eurozóny v prvním čtvrtletí letošního roku připsala 0,4 % q/q. Ve srovnání s předchozími kvartály, kdy růst dosáhl čtyřikrát po sobě úrovně 0,7 % q/q,  se jedná o citelné zpomalení. Naštěstí však nejde o změnu trendu ale o souhru působení několika mimořádných nepříznivých faktorů a také o jistou normalizaci dynamiky HDP. V prvním čtvrtletí zasáhlo eurozónu výrazně nepříznivé počasí, chřipková epidemie, dřívější načasování Velikonoc i stávky spojené se mzdovými vyjednáváními (především v Německu). To se pak vše odrazilo v horším výkonu ekonomiky. Strukturu HDP zatím ještě neznáme. Ta bude zveřejněna až koncem května. Předpokládáme však, že hlavním zdrojem růstu zůstala v Q1 18 spotřeba domácností. Významným motorem zůstávají i investice. Příspěvek čistých exportů byl zřejmě pouze marginální, zatímco zásoby podle našeho odhadu poklesly.

Indikátory důvěry naznačují, že vyhlídky ekonomiky eurozóny jsou příznivé. Ekonomický sentiment dosáhl podle průzkumu Evropské komise v dubnu 112,7 bodu, což by bylo konsistentní s růstem HDP v Q2 18 o 0,60-0,65 %. To je i v souladu s naší prognózou. Indikátory PMI si sice pohoršily, ale i tak kompozitní PMI dopovídá 0,5% růstu HDP za Q2 18. Od prosince se v kladných hodnotách drží i spotřebitelská důvěra, která se do černých čísel vyšplhala poprvé od roku 2011. Spotřebitelům zlepšuje náladu nízká inflace, uvolněná fiskální politika i klesající míra nezaměstnanosti (8,5 % v březnu).

Na to, že bude pokračovat i růst investic, poukazují průzkumy mezi podnikateli, kteří se začínají potýkat s nedostatečnou kapacitou. Dobré zprávy přicházejí i ze stavebního sektoru, který v loňském roce po osmi letech propadů konečně narazil na své dno a v současné době vykazuje jasné známky oživení (výrazně roste počet vydaných stavebních povolení, a to rezidenčních, nerezidenčních i infrastrukturních). Ekonomika eurozóny si tak podle naší prognózy v letošním roce udrží 2,5% dynamiku z roku 2017. Ekonomické dopady ochranářské politiky Donalda Trumpa na eurozónu byly zatím minimální. Výraznější zpomalení hospodářského růstu by podle našeho názoru muselo být vyvoláno zásadnějším externím šokem, který v tuto chvíli nepředpokládáme. V letech 2019-2020 však růst ekonomiky eurozóny zpomalí v důsledku námi předpokládané recese v USA a negativních dopadů Brexitu (v 2019 na 1,5 %, v 2020 na 0,6 %). Do té doby by však měla mít eurozóna na růžích ustláno.

Autor: Jana Steckerová

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Evropské ekonomice hraje vše do karet (Speciální analýzy)

Diskuze a názory uživatelů na téma: Evropské ekonomice hraje vše do karet (Speciální analýzy)

Na dané téma nejsou žádné názory.



Přečtěte si také:

13.08.2019Pád akcií a výnosů hraje do karet japonskému jenu… ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
02.07.2019Kartou můžete zaplatit na všech poštách Ceskaposta.cz (Česká pošta)
23.02.2019Nvidia hraje na kartu diverzifikace Patria (Patria Finance)





Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Koronavirus

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2020

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies