Patria (Patria Finance)
Investice  |  16.04.2018 18:09:07

Summary: Bank of America investory nenadchla


Podtón, který s sebou přinášejí výsledky Bank of America, v podstatě kopíruje linii čísel JP Morgan a Citibank. Neboli není to špatné, ale mohlo to být lepší. Tržby poskočily o 3 % yoy na 23,2 mld. USD, což odpovídá i očekáváním trhu. Efficiency ratio, což je podíl provozních nákladů na celkových tržbách, poklesl na 60 % (-3 p.b. yoy). Ve spodní linii výsledovky výrazně pomáhala daňová reforma. Čistý zisk na akcii díky ní meziročně narostl o 50 % na 0,62 USD. Konsensus trhu byl o něco níže, což je však u takto velkých pohybů normální. V následujících řádcích se podíváme na zoubek detailnějším metrikám:

Kapitálové trhy:
Výnosy na dluhopisových produktech se po dobrém startu opět stáhly na nižší hladiny, což spolu s nízkou volatilitou a aktivitou klientů neprospělo výnosům z dominantního FICC segmentu. Jeho příjmy poklesly o 13 % yoy na 2,5 mld. USD (ex-DVA). Zato akciové trhy mají za sebou velice neklidné období, což se příznivě podepsalo na příjmech z obchodování s akciemi a deriváty (+40 % yoy na 1,5 mld. USD ex-DVA).

Úvěrová činnost: Výnosová křivka se za uplynulý kvartál posunula výrazně nahoru, avšak její sklon se nijak výrazněji nenavýšil. Úrokové marže proto nadále stagnují, v případě Bank of America na 2,39 % (+0 bps qoq). Situaci neprospívá ani objem poskytnutých úvěrů, jenž meziročně sice nabobtnal o 2 % na 932 mld. USD, nicméně proti předešlému čtvrtletí také stagnuje. Tyto dva faktory se slévají do čistého úrokového výnosu ve výši 11,8 mld. USD (+1 % qoq; +4 % yoy). Náklady na vytvořené rezervy dosáhly 830 mil USD a potěšila lepší kvalita úvěrového portfolia – poměr klasifikovaných úvěrů na celkových úvěrech poklesl o 10 bps yoy na 1,1 %.

Kapitálová pozice: Kapitálová přiměřenost vyjádřená ukazatelem CET1 se vinou rostoucích rizikově vážených aktiv zhoršila o 20 bps qoq na 11,3 %. Nadále se však nachází vysoko nad doporučovanou regulatorní hranicí. Firemní supplementary leverage ratio (poměr vlastního kapitálu k aktivům bez ohledu na rizikovost jednotlivých tříd aktiv) se drží 6,8 %. Návratnost vlastního kapitálu (ROTCE) byla díky daňové reformě katapultována až na 15,3 % (+380 bps yoy).

Jak jsme zmiňovali na začátku, výsledky náš příliš nenadchly. Daňová reforma sice značně pomohla čistému zisku a návratnosti vlastního kapitálu, nicméně to již bylo zahrnuto do ceny akcií. Stagnující úrokové marže, jen zvolna rostoucí objem poskytnutých úvěrů a neuspokojivý FICC segment jsou však pro nás zklamáním.

Akcie Bank of America klesají o 1 %.

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Summary: Bank of America investory nenadchla

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Investice:

Po 11:01  Prodeje elektroaut v 1Q2018 držel vysoké tempo růstu Research (Česká spořitelna)
Po 10:43  ČEPS loni vydělal 2,897 mld. Kč = +40% r/r Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů