Bitcoin jako epidemie? Sorosovi to nevadí

Největší bublina v historii praská, alespoň podle Bank of America. Bitcoin míří dolů, podobně jako další velké investiční bubliny v historii, a to za méně než rok po svých rekordech, napsali v nedělním komentáři analytici Barclays v čele s hlavním investičním stratégem Michaelem Hartnettem. Kryptoměna se propadla o více než 65 % poté, co v prosinci dosáhla vrcholu 19 511 dolarů. Nyní se bitcoin obchoduje za zhruba 6 800 dolarů.

Ne všechny to ale znepokojuje. George Soros, který v lednu sám označil kryptoměny za bublinu, se teď chystá do digitálních aktiv investovat. Adam Fisher, který dohlíží nad makro investicemi v newyorském sídle Soros Fund Managementu, získal interní povolení s virtuálními měnami obchodovat.

Sedmaosmdesátiletý Soros řekl v lednu na Světovém ekonomickém fóru v Davosu, že digitální měny nemohou fungovat jako skutečné měny kvůli jejich volatilitě. Ale tvrdý pád, na rozdíl od některých pozorovatelů, nepředpovídal. „Dokud jsou diktátorské režimy na vzestupu, dopadne to jinak, protože vládci těchto zemí se uchýlí k bitcoinu, aby si vytvořili rezervy v zahraničí.“

Kdo je ještě náchylný k bitcoinové infekci?

Od té doby, co Soros tento komentář pronesl, klesl bitcoin o 41 %. Trend tohoto aktiva v posledních šesti měsících připomíná jízdu na horské dráze. Přesto se analytikům z Barclays podařilo vyvinout pro tuto kryptoměnu cenový model, který je postaven na principu z epidemiologie. Jejich diagnóza zní: Bitcoin pravděpodobně již svého vrcholu dosáhl.

Model Barclays rozděluje pole potencionálních investorů do bitcoinu do tří skupin: náchylní, nakažení a imunní. Předpokládá, že jak ceny rostou, infekce se rozšiřuje. Nikdo nechce přijít o možnost zbohatnout. Čím více lidí toto aktivum drží, tím více klesá podíl obyvatel, kteří jsou potencionálními novými kupci (hostiteli) a tím více roste podíl lidí, kteří jsou potencionálními prodejci (zotavujícími). To nakonec vede ke stabilizaci cen. Ale postupně, jak náhodné šoky vychylují poměr od nakupujících směrem k prodejcům, začnou ceny padat. Pokles cen vyvolá tlak na spekulativní prodej a odhadovaný vývoj cen začne exponenciálně klesat. Podobnou dynamiku vykazují infekční nemoci, když dosáhnou bodu, ve kterém se dostatečná část obyvatel stane imunní, takže se již neobjevují sekundární infekce, napsali analytici.

Hlavní proměnnou, která určuje, kdy rostoucí cena bitcoinu začne klesat, je podle Barclays podíl obyvatel, kteří o kryptoměně ví a kteří jsou ochotní do ní investovat (jsou náchylní k infekci). Z průzkumů v rozvinutých ekonomikách vyplývá, že povědomí o této kryptoměně je velice vysoké, a tím je podle analytiků počet náchylných obyvatel malý. I když se bitcoin z minulých propadů cen v roce 2011 a 2013 zotavil, vysoké povědomí dle modelu Barclays tentokrát může značit, že už svůj prosincový rekord skoro 20 tisíc dolarů nepřekoná.

Zdroj: Bloomberg, Coindesk.com